瓦楞纸板
在受西欧经济衰退打击的各个行业中，瓦楞纸板所受的影响最大，由经济不景气造成的产量下降使库存量下滑。到2001年下半年，由于需求不足，价格降幅明显。同时由于大多客户估计纸板价格还有下降空间，因而一直不肯建仓。我们估计2002年客户的库存量还会继续下滑，其结果是2001～2002年瓦楞纸板的出货量不会增加，这是近10年来此行业业绩最差的一次。瓦楞纸板的遭遇引发了箱纸板的连锁反应。2001年箱纸板的消耗量可能同比下降了4％；2002年在经济复苏和客户建仓的带动下，也许盒纸板的需求量会有上升。到2003年，我们预测西欧经济会开始强劲反弹，从而拉动整个纸板业的需求上升，升幅在4％左右。
西欧的生产商试图以停产来应对过低的需求。虽然价格的跌势暂时得到了控制，但我们认为2002年受需求不足和成本提高的影响，纸板价格还会继续下跌。自从2000年年底以来，纸板业的开工率一直不高。我们认为在2003年以前开工率将保持在88％左右，而2000年的平均开工率则为93％。
箱纸板
逐步恶化的经济环境对西欧箱纸板市场的冲击也很严重。我们估计2001年的回收箱纸板消耗量下降了4％，而折叠箱纸板的消耗量下降了2.5％。两者的生产商在2001年夏季也都采取了停工行动，这一点对稳定价格有一定帮助。事实上在需求不足的情况下，箱纸板价格仍然显得很有弹性。显然，如果停工继续下去，到2002年箱纸板市场的价格会继续攀升。我们认为这样居高不下的价位会导致箱纸板的消耗量进一步减少。2002年的消耗量也许将同比下降0.5％-1％。现在箱纸板市场的压力来自于其同类产品对市场的瓜分。在箱纸板的高价位下，一些廉价的替代品如塑料等可能会趁虚而入。我们预测箱纸板业的复苏时间可能在2003年西欧经济整体回暖的时候，那时它的消耗量可能会上升2.5％～3％。
在生产方面，西欧地区的箱纸板产量一直保持稳定。与回收盒纸板相比，箱纸板高利润并没有促使生产商急于提高产能。在未来两年中，箱纸板的产量将保持每年2.6%的平均增长水平。到目前为止，只有Sarda公司宣布在2002年将投入使用新机器：年产量7万吨纸箱机一台。这样出货量和产量的比值将不至于过分悬殊。我们预测在2001—2003年间箱纸板业的开工率将保持在90％—92％。
上海华天纸业印刷包装物资交易中心
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