林业具有公益性和经济性双重性质。在多次重大自然灾害后，我国林业发展有了明晰的定位：即林业是生态环境建设的主体，是从事维护国土生态安全，促进经济可持续发展，向社会提供森林生态服务的行业。这一定位充分体现了生态优先的原则，林业的经济性将受到长期抑制。因此，林业公司的生存和发展除了依赖于其资源秉赋外，还将越来越明显地受到林品加工技术的制约，而后者受产业政策的支持，成为林业经济性的新的体现形式。这样，林业公司就有了两个核心评价指标：
一是资源条件。在禁（限）伐政策下，我国木材产量每年减少500万方左右，新增资源丰富的公司因此具备了较强的发展后劲。
二是加工技术。人造板是国内林业公司拓展产业链条的主要产品，但我国人造板行业比较落后，行业整体竞争力较弱。在规模方面，目前世界木材加工企业的平均规模是：刨花板大于10万方/年，中密度纤维板10万方/年，而我国上述两项指标分别只有0.65万方/年和0.37万方/年；在技术与装备方面，我国目前还不能设计生产代表现代技术水平和装备的人造板大型成套设备，一直依赖进口。国内厂家主要生产设备属于国际水平的仅占1.29％、国内先进的占13.00％、国内落后的占27.34％；在效率方面，以刨花板为例，法国年产12万方的工厂只需职工85人，人均年产1412方，而我国刨花板厂188家，平均规模1140方，年末平均职工人数200人，人均年产6方不到。
由于上述指标在各林业公司中存在显著差异，林业上市公司正在出现明显的分化。
吉林森工（600189）厚积薄发。其一，原木销售是公司利润的重要保障。近年来公司采伐限额逐年下降2万方，今年限额为22万方，但2000年林木纯生量与采伐量之比已高达2.85，进一步限伐的空间不大，从而在采伐量上形成对公司盈利的有力支撑。另外，公司原木采伐盈利能力很强，近三年木材销售毛利率高达44－50％，远高于其他产品或业务的盈利能力，其销售利润也是公司主营业务利润的核心。
其二，人造板产能的扩大将推动业绩的增长。两次募资的投入使人造板产能由5.5万方提高到21.5万方。公司刨花板设备全套由芬兰和德国引进，处于国际领先水平，国内尚无同类设备，其刨花板目前销售价格1100元/方，贴面刨花板增值至1900－2000元/方，均明显高于市场平均水平。中密度纤维板由于大部分采用国内设备组装，产品质量在国内处于中上等水平。在新品开发上，公司计划年内推出高密度纤维板。在产量增长的同时，产品销售形势也比较理想，公司销售网络正在实现由东北区域性网络向全国性网络的转变，北京通州贴面板厂的建成是这种转变的重要推动力量。人造板销售利润与原木销售利润之比由1999年的1/5提高到2001年的1/2，主要得益于全国性营销网络的建设。
永安林业（000663）处境艰难。该公司正面临着资源匮乏和人造板销售困难的双重压力。随着资源的减少和品质的下降，其木材销售收入三年来锐减了40％。公司存货连续三年高企，其中人造板占较大比重，这反映其销售从1999年开始已经出现困难。这些问题使其近两年来经营一直处于亏损边缘。今年一季度公司对三明厂开始了停限产整顿，主营收入与利润均同比大幅下降。由于资源培育、库存消化和加工技术提升短期难以见效，公司年内经营状况的改善难度较大。
景谷林业（600265）面临转型。该公司业绩自上市以来跌宕起伏，起因每每不同，如2000年度业绩下滑是由于大幅调整了固定资产减值准备，2001年中期受到纸材销售价格下跌和国家对车辆货运限载的影响而收益锐减。其实，作为资源类、且资源比较丰富的企业，景谷林业盈利水平应当是相对稳定的，2001年的有关数据反映了这种潜质：林木产品毛利率高达50.49％，利润比重占44.46％；林化产品已经成为主导产品，其毛利率高达30.86％。
该公司现有松香与松节油产能各1.6万吨和0.4万吨，2001年市场占有分别为4.24％和10.31％，目前正在利用募股资金扩建2万吨松香生产线，这样林化产品产能将扩大1倍。我国松香出口原实行配额制，加入WTO后逐步取消，公司产品70％出口，目前有了进一步扩大出口的机会，前景还是比较乐观的。但去年11月大股东景谷傣族彝族自治县国资局与中泰信用担保有限公司签定了股权转让协议，公司业务正在转向房地产领域，这似乎增加了其经营的不确定性。 |
