2001年因投资银广夏而深受其害的银鸽投资终于在今年上半年开始恢复元气。公司7月31日公布的半年报显示,今年上半年实现每股收益0.009元,逐步走出了亏损的阴影。
对外投资碰壁
在1997年上市以前,银鸽投资还只是一家单纯的造纸公司,但从1997年到2001年这五年间,公司管理层却无心专注主业,并大肆对外投资,其中出资5344万元投资焦作丹河发电有限公司,占有该公司42%的股权,出资1000万元投资河南省证券公司,拥有9.09%的股权。投资3000万元于上海新延中文化公司的股东,占有10%的股权。
但公司对外投资最著名的还是对上市公司银广夏的投资,公司在银广夏一家公司身上累计投资超过1.2亿元。但随着2001年8月份银广夏事件的爆发,公司在银广夏的巨额投资也损失惨重,公司于2002年3月以均价约5.6元的价格将委托理财买入的银广厦股票和公司买入的银广厦股票卖出,损失在一亿元左右。银广夏事件直接导致了公司原管理层的下台,而随着管理层的更换,公司的其他对外投资也纷纷曝光。
调整初见成效
但幸运的是,银鸽投资虽然在对外投资上吃了大亏,但公司的主营造纸业仍然有相当的竞争实力,并成为公司上半年顺利扭亏的重要基础。
其实,在经历了90年代末期的艰难时期后,造纸行业从去年下半年起已出现了明显复苏,行业效益出现了好转。一个明显的证据是在今年二季度,基金公司在整个造纸印刷行业大举增仓,持仓市值从一季度末期的32亿元增加到二季度末期的52亿元,增持比例达到64%。
受行业复苏的影响,银鸽投资的主营业务造纸业也出现了明显的好转,公司今年上半年实现主营业务收入1.65亿元,较去年同期增加了113%,赢利能力也同时好转,主营业务利润由去年同期的亏损120万元变为今年的赢利2320万元。造纸业的赢利为公司走出亏损阴影打下了一个坚实的基础。
在加强主业的同时,公司也对资产结构进行了调整,上半年,公司在报告期内偿还了大量的银行贷款及银行承兑,导致公司的资产总额从去年底的9.6亿元下降到中期的8.05亿元,使公司股东权益比率从年初的39.1%上升到47.3%",+,资产结构走向优化。
在我国的上市公司中,像银鸽投资这样偏离主业、大举对外投资的公司并不少,但从结果看,大部分都收益不佳。在90年代初期,深万科也曾经面临这样的问题,但从90年代中期起,万科公司采取了收缩的行业发展战略,宣布开始做减法,专营主业房地产行业,到去年公司将零售商业转让完成后,公司的减法也基本完成。万科公司的"减法"发展战略也同样取得了良好效果。
如何处理好对外投资和主业发展的关系,深万科和银鸽投资的经历也许会给那些仍热衷于盲目对外投资的上市公司一些有益的启示。 |
