今年前三季度，造纸及纸制品行业取得了较好成绩，各种纸制品产量均较去年有较大幅度的上升。但是，行业内上市公司的整体业绩并未出现相应的增长。前三季度，造纸行业上市公司业绩的下降较为明显，净利润同比下降的公司有12家，占50%以上。即使只计算下降50%以上的公司，也有7家，占30%以上。从营业收入的角度看，同比下降20%以上的也有5家。不过，同时也存在着一些大幅增长的公司，如华泰股份（600308）、晨鸣纸业（000488）等。
上市公司的业绩差于行业水平、上市公司内部业绩分化的现象，其主要原因有如下几点：第一，在造纸及纸制品行业中，进口、三资企业一直占据着比较稳固和高端的市场，使得以上市公司为代表的内资企业处境艰难。第二，目前纸制品的利润主要集中在高档纸上，而上市公司大都由老国有企业转制而来，其设备、技术等都主要是为了满足原有中低档的纸品消费市场。第三，证券市场主体的一些行为，也是导致上市公司两极分化的主要原因。如银鸽投资（600069）、ST长控（600137）就是这样的牺牲品。第四，行业冷暖不均。5家亏损的公司里面，新闻纸行业有3家，包装纸行业的东泰控股（000506）、青山纸业（600103）等也是业绩较差的公司。
随着市场化程度的提高、外资的逐步进入及关税的降低，竞争会更加激烈，造纸及纸制品行业上市公司业绩的分化已成必然趋势。同时，行业内也酝酿着一定的变数。造纸及纸制品行业上市公司的投资价值也就存在于业绩优秀、有重组或其他大的调整可能的企业里。（蒋源） |
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