集浦东、小盘、民营等各种概念于一身，界龙实业从印刷主业向房地产业迈进，但是这些就是股价坚挺的全部理由吗？
上海界龙实业股份有限公司（600836，以下简称界龙实业）业绩平平，但股价表现不俗。无论是公司坚守印刷主业还是进军地产，均不如题材的想象吸引人。
■印刷为主
日前，界龙实业股东大会审议通过了两项收购议案，向公司大股东上海界龙发展有限公司分别收购申鑫大厦1071.48平方米办公楼50年使用权，以及上海界龙现代印刷纸品有限公司88%的股权，两笔关联交易涉及金额约2042万元。
据了解，这是大股东将资产作价偿还上市公司欠款的举措之一，上述两块资产抵账再加上其他付款方式，2002 年还款计划已经落实。
据有关人士介绍，两项资产的质量相对较好。申鑫大厦位于上海市区人民广场附近的黄金地段，有着较大的升值潜力。界龙现代印刷纸品有限公司主要生产商业表格纸和无碳复写纸，每年利润在200 多万元。该公司的加盟，将使界龙实业在印刷领域的门类更加齐全，将增加公司市场竞争力，对公司利润增长也有一定的空间。
“公司在印刷主业上，发展还是不错的。由于公司在业内规模较大，其他的企业还很难与公司竞争，但目前利润率确实是很薄。这是由于竞争的加剧，使得销售价格不断下降。”公司董事会秘书楼福良介绍说，“不过印刷主业我们不会放弃。从业务构成上看，现在印刷还占公司业务总收入的70%以上，利润占60%左右。今后印刷业务发展的速度会慢一点，将主要围绕着技术改造来进行，例如机器更新、厂房扩建等等。可能不会进一步加大投资规模开办新办企业，而是力争保持住原来的市场份额，在原有基础上加大改造力度。”
对于印刷业未来发展前景，界龙实业依旧看好的心迹明确。楼福良预计，上海世博会前肯定会有大量的广告宣传，大公司的广告印刷一般会找有知名度的大公司来完成。对印刷制品的需求也会有所上升，这样会给公司带来好处。
■进军地产
在原来主业之外，界龙实业在房地产方面的投资也是动作频频。谈到公司进军房地产领域的优势，楼福良如数家珍，“作为川沙镇惟一一家上市公司，当地政府是相当支持的，我们在川沙拿到的地块也相对是比较便宜的。”
据了解，上海市曾提出“一城九镇”的卫星城镇建设规划，分别是松江新城以及安亭、浦江、高桥等九镇。作为试点，“一城九镇”建设原则是成熟一个开发一个。川沙镇作为九镇之一，在规划中还要与张江地区开通地铁。由于地理位置上与浦东国际机场相邻，随着上海国际国内航班的陆续东移，业内人士认为，川沙地区未来几年内有可能成为上海的第二个“虹桥”。
楼福良告诉记者，借助这个优势，公司将加大在川沙地区的房地产开发力度，主攻商品房和动迁房。近期公司将把房地产开发的重点放在浦东，除了川沙地区，还会在浦东的其他地方寻找地块。他表示，如果这两块开发都成功的话，将成为公司新的利润增长点。
事实上，界龙实业在房地产上面并不是新手，其全资子公司上海界龙房地产开发经营公司曾在浦东新区川沙镇开发投资3期工程，投资总额4000万元，开发土地面积12500平方米，总建筑面积20000平方米商品房。该项目于2001年6月破土动工，三期工程已于2002年10月竣工，商品房已经全部出售，获得销售收入5500万元，取得利润500万元。
知情人士透露，前段时间曾被媒体热炒的“迪斯尼乐园将落户上海”的选址原来就计划在浦东新区的黄楼镇，而黄楼镇目前已经并入了川沙镇，界龙将参与项目开发并从中受益，当时市场也将此当成股票上涨的题材之一加以充分发挥。
■“熊市牛股”
老股民一般都记得当年界龙实业的无限风光：在1994年上半年的大熊市中，界龙实业曾连涨4个月，股价从10.80元一路冲至29.80元，成为典型的“熊市牛股”。
翻开界龙实业近几个月的股价走势图可以发现，它仍不失为一只弱市当中的“牛股”。2002年大盘从年中的1700多点一直跌到现在的1400点左右，跌幅近20%，而界龙实业却从去年初的10元多涨至目前的18元左右，升幅近80%。
江苏天鼎的分析师秦洪认为，就界龙实业而言，目前支撑该股强劲的不再是简单意义上的资金推动，而是公司正面临着产业转型所带来的发展机遇。因为随着上海国际金融中心地位的确立，上海本地股借壳、并壳、让壳现象仍将层出不穷，产业升级仍然会给上海本地股带来持续不衰的炒作题材。
谈到二级市场股价表现，公司方面明确表示，那是市场行为，公司不参与，也不做过多关心。楼福良对记者说：“价格低了，公司也没能力把它弄上去，价格高了，也没必要把它打下来，这是市场自身的规律。”
不过，在记者采访过程中，公司内部一位人士做了一番“专业股评”：“我们界龙的股性确实是比较好的，而且盘子小，曾创下连涨32天的记录。你看上海浦东地区的上市公司，如陆家嘴、金桥和外高桥等大都是国有企业背景，而界龙是在川沙地区惟一的一家上市公司，而且是民营背景，是‘浦东概念股’中惟一民企为大股东的上市公司。”
■重组无望？
一些证券分析师认为，市场对界龙的预期主要在于重组和扩张的题材。然而记者调查采访得到的信息却是，公司近几年重组的可能性基本为零。
界龙实业是由乡镇企业改制后上市，公司前身上海界龙综合厂，创建于1968年,是由上海界龙彩印总公司、上海界龙金属拉丝厂及上海界龙塑料印刷制品厂三家企业组成。1993年9月改组为上海界龙实业股份有限公司。
2001年11月公司大股东界龙发展已经实施改制，由集团企业（非公司法人）改制为有限责任公司（国内合资），公司名称也由上海界龙发展总公司变更为上海界龙发展有限公司。改制后，上海界龙发展有限公司股份比例为：上海界龙投资管理中心占股份总额44.59%，费钧德等42个自然人占股份总额55.41%。其中，费钧德持有股份5071160股，占股份总额21.16%。费钧德1984年就开始出任界龙的当家人，是一手将企业带大的。
界龙实业的有关人士解释说，改制后界龙发展变成是自然人控股的公司，也就是说，作为母公司，其高级管理人员已经成为上市公司的间接控股股东。除了以董事长费钧德为首的自然人持股外，上海界龙投资管理中心代表的是原来界龙村村民所有的集体资产。
投行界人士分析认为，越是有这样有乡镇背景的企业，越难于重组，这种企业往往对带头人有着很大的依赖性，不愿意外人介入。“当年从田间地头拔出泥脚，好不容易把企业做成现在的样子，他们怎么舍得拱手相让？”
这种看法在界龙实业内部也得到了有关人士的证实，有关人士表示：“都已经变成自然人控股了，近两年重组的可能性不大。”同时这位人士又表示，随着市场的发展，人的观念的转变，也许公司将来会有与外资或者更有实力的企业展开合资合作的可能性。（记者 王凯） |
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