晨鸣纸业（000488）2002年公司经营取得大丰收。全年主营业务收入、主营业务利润和净利润分别比上年同期增长了85.19%、109.9%和168.07%，每股收益达到了0.763元。
取得上述优良业绩主要取决于15.3万吨高档铜版纸项目于2002年8月全线投产；武汉晨鸣、山东晨鸣等重点技改项目也分别于2002年元月份、5月份相继完工；公司规模扩大，降低了生产成本；2002年对韩、日等国铜版纸反倾销立案，使铜版纸进口量大幅下降，国内价格上扬，公司从中明显获利。
虽然2002年公司业绩取得了很快的增长速度，但从国内外环境、行业背景等方面来分析，2003年公司经营可能会面临一些不利因素，导致公司增长速度可能趋缓。具体来说有以下几点：
伊拉克战争将使国际纸浆价格保持高位。
2003年2月国际纸浆联盟正式跌破150万公吨的安全库存量，短期内供需失衡的状况无法改变。伊拉克战争的爆发将可能促进油价的上升和运输成本的提升，因此预计国际纸浆价格仍将保持高位。这将对中国内地纸浆价格产生直接影响。
纸浆和废纸都是造纸的主要原材料，其价格的上涨对我国造纸行业的直接影响就是成本上升，毛利率下降。另外战争还可能影响我国纸成品向国外的出口，这些将对我国造纸行业造成一定的不利影响。
税率逐年降低在今后几年将持续对国内造纸企业产生冲击。入世后，各种纸产品关税大幅度地减让已经确定，初步测算，2002年纸产品平均关税由15.2%降至9.7%，平均降税幅度约36%，依据入世协议，今后几年内纸产品产品税仍将大幅下调。税率的逐年降低将持续对国内造纸企业产生冲击。
我国纸业市场竞争将日益加剧。与发达国家从年人均纸张消费量200－300公斤相比，我国人均26公斤的水平还相距甚远。我国纸业市场的巨大潜力，吸引了国外众多纸业巨头的目光，他们纷纷与国内一些企业合资或直接投资造纸业。2002年9月，世界造纸业四强之一的金光集团亚洲浆纸业公司在上海落户，另外，日本凸版资讯株式会社、日本东海纸浆公司、日本王子制纸株式会社、澳大利亚纸业公司Visy等也近期大举投资我国纸业。外资的大举进入大大提升了我国纸业的生产能力，并加剧了纸业市场的竞争。
为应对国外竞争，国内企业也纷纷加大投资，扩大生产规模。江苏省经省经贸委批准立项的造纸业新建、扩建和重点技改大型项目2003年就有18个，总投资达200亿元；山东省规划实施林纸一体化项目，计划投资100亿元；此外，广西、海南、广东、福建等省采取各种措施发展造纸业，积极抢占纸业市场。这种大规模投资极大增加国内纸业的生产能力，预计一两年内将生产能力提升30%左右，因此这将加剧中国纸业的竞争。而纸业关税的逐步降低，使国外纸业更易进入国内市场，从而导致市场竞争将更加激烈。
从年报可以看出，2002年公司的高增长主要是新项目的投产所致。由于新建项目均在筹建期间，因此预计2003年公司生产能力不会有大的提升，仍需依赖现有生产能力来经营。在2002年年报中仅计入了铜版纸5个月和山东齐河板纸7个月的收入，而2003年上述两块业务全年收入将计入报表，因此预计2003年公司业务收入仍将有所增长，但增长幅度肯定不能和2002年度相比。特别是受伊拉克战争、进口税率下调和竞争加剧等因素的影响，公司2003年增长速度可能趋缓。（郭亚凌）
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