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出任岳阳纸业财务顾问 湖南华融试剑投行
2003-03-27 中国经济时报
  当湖南华融张明久总经理将一份财务顾问协议书交给岳阳纸业集团王祥总经理时,全场响起了热烈的掌声。这个场景出现在春意浓浓的长沙。 

    作为一家国有独资金融机构的华融资产管理公司,收购、管理、处置不良金融资产是其主要任务。 

    “湖南华融作为一个新的企业,一个新的金融机构在全面完成政府交付的切实化解金融风险,努力实现资产回收价值最大化,积极支持国有企业改革三项任务的同时,不断提高管理水平,拓宽业务领域,在办成一流资产管理公司的基础上,实现向新一代投资银行的转变。”张明久表示。 

    “这一次与岳纸的合作充分体现资产管理公司的财务与管理经验优势,我们将进一步将岳纸的合作经验全面贯彻到今年的工作当中,全面提升湖南华融投行功能,逐步形成自身的核心业务和竞争优势。”张明久说。 

    面对激烈的市场竞争,湖南华融瞄准了投行,它能从证券公司、商业银行、地方或民营资产管理公司分出一块多大的“蛋糕”?按照张明久的话说,扬长避短、紧抓核心、增值服务是未来手中的“刀叉”。 

    湖南华融为中国华融资产管理公司在湖南的派出机构,负责收购、管理和处置全省工商银行剥离的不良资产,作为许多企业的债权人,特别是许多陷入困境企业的债权人,其工作性质的政策高度是不言自明的。 

    张明久说:“目前的根本任务是努力实现国有资产价值回收的最大化,是为化解金融风险,减少国家财政损失,支持国有企业改革发展。根本的要求是加大资产处置回收的力度,提高资产回收率。”不仅如此,湖南华融在减免企业债务,支持地方经济发展方面亦发挥着相当大的作用,然而一个事实是资产管理公司每处置一笔债权或股权资产,每收回一笔现金或实物资产,湖南华融总资产负债表上的资产就减少了一笔。因为收回来的现金该上交的上交,这样,资产负债表就发生变化了。 

    据了解,湖南华融自2000年5月8日成立以来,共收购工商银行湖南省分行剥离的不良资产143亿元,债务企业2600多户,涉及石化、建材、医药、电子、电力、运输、贸易、旅游、纺织、加工、建筑、房地产、信息服务与咨询等行业。其中有21户企业实施了债转股,涉及金额27亿元。这样,湖南华融有望在几年后全面完成资产处置任务。 

    湖南华融高层认为,华融要想真正办成一个一流的资产管理公司,必须在随着工作开展而有形资产逐步萎缩的同时用更多的无形资源来取代有形资源。比如说服务资源,华融可以提供财务顾问服务,不仅仅对债转股企业和债务企业提供此类服务,或对某个想收购华融资产的投资者提供此类服务,更大范围考虑,也可借助华融长期资产管理领域经验为一些国有企业引起外资、搞企业重组并购等。 

    岳阳纸业集团有限责任公司是1996年11月28日经湖南省人民政府批准,岳阳造纸厂整体改制为岳阳纸业集团有限责任公司,为湖南省政府授权经营的国有独资公司,行使国有资产投资主体职能。1997年10月28日作为集团母体,联合湖南冷水滩造纸厂、沅江造纸厂等部分纸厂及相关企业,有效进行资产重组,合并设立岳阳纸业集团。1999年进入全国520户重点扶持企业行列。由于历史等诸多因素制约,岳纸亟待新一轮发展助推剂。 

    “这次,湖南华融通过自身优势,积极介入岳纸财务顾问,构建企业发展战略平台,创造了良好的合作前景。”王祥说。 

    湖南华融在对岳纸企业系统进行全面分析,提出了四条改进措施:优化集团组织管理模式;产品的研发与市场定位;凸显企业文化和人力资本管理;企业财务管理系统及有效控制。以上几点,王祥董事长表示,已在企业内部有条不紊的部署。 

    当然提供财务咨询服务只是华融全面进军投行领域中业务计划之一部分。张明久在谈及湖南华融今后的发展思路时,除了谈及财务咨询服务外,指出企业上市推荐和股票承销业务上湖南华融也可大有作为。 

    其实,华融公司向投行转变过程中相较于证券公司、商业银行投行部及地方或民营资产管理公司等竞争对手而言各有优劣势。在资产管理、项目融资、企业并购、咨询服务等创新业务上湖南华融有相对优势,而且其客户资源、动作手段及政策优势亦颇足称道。一是资产管理公司手中握有大量待处置资产;二是资产管理公司拥有兼并重组、证券承销、资产证券化等多方面的资产处置和运作手段,其数量和种类超过国内其他任何金融企业;三是资产管理公司的税费优惠。而其不足之处则是投行业务尤其是一级市场上市推荐和承销上的经验欠缺;而相对商业银行投行部而言,华融主要是缺乏融资功能。 

    于是,重组并购、咨询服务、对外处置便是华融的投行业务重点及发展之所在。结合自身优势,华融湖南确立了资产重组并购;咨询服务;不良资产商业性收购管理和处置的业务创新试点。(中国经济时报)  


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