21世纪经济报道 如果说五粮液集团是宜宾市的支撑与骄傲，那么2002年第三季度负债高达7.38亿元、亏损达2000万的宜宾纸业则是宜宾的阵痛。
4月14日，宜宾纸业（600793.SH）共计7176万股（占总股本的68.15）股权，除所有权与处置权以外的其他股东权利就近被宜宾市天原股份有限公司全部托管，托管期限至2006年6月30日。
知情人士透露，这是在宜宾市政府主导之下，继去年底对宜宾纸业高层全面换班之后，为挽救该公司所采取的更为彻底的措施。
政府主导重组
此次被托管的股权除宜宾纸业第一大股东宜宾市国有资产公司所持有的5176万国家股外，还包括了第二大股东宜宾五粮液集团所持有的2000万国有法人股。
早在1998年9月，五粮液集团就从宜宾市国资局受让了宜宾纸业2000万股国家股，成为二当家。不过，“临危受命”的五粮液集团却一直没有对宜宾纸业进行过任何实质性重组。知情人士表示，五粮液集团的按兵不动，令一度对之抱有极大希望的人士十分失望。
五粮液董事会办公室肖先生在接受记者采访时称，重组只是当初的意向，一直没有进行重组是因为五粮液自身的发展需求本身已经很多，首先得搞好自己的业务，“没有精力去重组宜宾纸业”。
有业内人士分析，五粮液集团在重组的问题上却步，症结可能在于宜宾纸业的巨额债务。而据宜宾纸业有关人士透露，1999年，广州的某企业曾经与其之商谈重组，一度“到了非常深的程度”；此外，2001年到2002年间，四川新华书店集团也曾与之频频接触，最后均因为某些具体细节问题而没有谈成。
去年11月，宜宾市政府对宜宾纸业的领导层进行了彻底大换班，新上任的董事长、总经理、财务负责人及新提拔的三个副总经理均是宜宾纸业原内部员工。不过，领导班子的调整并未让宜宾纸业的业绩立竿见影：
3月4日宜宾纸业的公告显示，由于其主要产品新闻纸售价大幅度降低，产量下降，主营业务收入降低，财务费用居高不下，预计公司2002年度将出现亏损。而迄今已公布2002年年报的11家纸业上市公司则清一色的是赢利：其中华泰股份净利润为1.9亿元、福建南纸为6906.86万元、美利纸业、民丰纸业、恒丰纸业净利润均超过4000万元。
据宜宾市政府有关人士透露，正是业绩没有起色，促成了天原股份全面托管宜宾纸业。宜宾市政府开始“借助外力”强势整合宜宾纸业。
在日前召开的董事会上，宜宾纸业的领导层再次遭遇“大洗牌”，去年底才上任的董事长、总经理双双辞职，天原股份的人士全面入主：天原股份副总裁易从受聘任总经理，天原股份董事长肖池权、总裁罗云已经开始担任宜宾纸业党委副书记，来自天原股份的罗云等五名人士被提议为董事候选人。
天原股份双管齐下
虽然天原股份在政府的主导之下“强势”入主宜宾纸业，不过，有业界人士对于这桩“婚姻”持谨慎乐观的态度，原因之一就是对天原股份的实力并不看好。
据了解，宜宾天原股份有限公司为国家520户重点企业，去年实现净利润8567万元，在全国氯碱行业排名第1位，每股收益0.88元，每股净资产4.83元。据悉天原股份正在谋划主板上市，今年2月底，东方资产管理公司对天原上市辅导已结束。
天原股份母公司宜宾天原集团创立于1944年，目前总资产13亿元，拥有国内最大的水合肼和西南最大的氯碱、离子交换树脂生产基地，年总产量近30万吨。
某证券公司投行部人士分析：从公布的资料看，天原股份总股本为9765.03万股，其中宜宾市国有资产经营公司为第一大股东，占总股本55.54％，而东方资产管理公司、信达资产管理公司、长城资产管理公司则分列其第二、第三、第四大股东，该公司应该是一个由老国企债转股，“自己都才摆脱包袱”，其真正实力值得考究。
而更为重要的是，宜宾纸业最后还是在政府的主导下选择了本地企业，是否能如愿进行巨额债务剥离也是个未知数。
天原股份总裁罗云在接受记者电话采访时称，此次天原股份托管宜宾纸业后，天原将把纸业打造成氯碱之外的第二主业，天原股份也有实力来做好此事。
罗云介绍说，1999年，天原集团公司经国家经贸委批准实施债转股，并于2000年与东方、信达、长城三家金融资产管理公司签订了债转股协议，天原集团由国有独资公司变更为四家股东持股的有限责任公司，三大资产管理公司自然成为天原股份的股东。
罗云表示，天原股份在接手宜宾纸业之前，已经过了充分分析，并预测在现有状态下进行精细管理，挖掘其本身的潜力，2003年就会把业绩拉升至盈利，2004年实现纸业健康发展，2006年实现新股增发。
而对于宜宾纸业重组的最大障碍：7.38亿元的债务，罗云称一切都在运作中，具体重组计划包括暂时不能对外透露。据悉，天原目前还没有把化工产业置换进宜宾纸业的打算，因为这一块产业将在主板上市，天原股份董秘、总会计师罗明辉称，现在天原正在上报材料，最早今年底就可上市，如果顺利，天原集团旗下很快会有天原股份、宜宾纸业两家上市公司。
而宜宾市政府有关人员在接受采访时称，该重组方案“太复杂、不便透露”。（记者 向文件） |
|
