江西纸业是我国制浆造纸行业的大型骨干企业和9家新闻纸定点生产企业之一，也是江西较早的上市公司。1997年上市以来，该公司的每股收益均在0.32元以上。2001年度江西纸业发生巨额亏损，其主要原因是作为大股东的江西纸业集团占用上市公司资金9.97亿元，使公司管理费用增加2.61亿元，从而导致2.99亿元的巨额亏损。
2002年，由于同行业几家新闻纸生产企业的技改项目陆续投入运行并产生效益，加上进口低价新闻纸的冲击，从而使得国内新闻纸市场整体上开始出现供大于求的局面，销售价格大幅下降，而同时，造纸所耗用的原材料价格稳中有升，江西纸业的主营业务毛利率由2001年的17.62％降至2002年的4.81％。
年报显示，2002年公司主营业务收入和主营业务利润分别较上年下降了45.05％和86.08％。报告期内，公司先后数次公告称江纸集团拟将其所属部分资产抵偿所占用资金。但截止到2002年12月31日，江纸集团仍占用江西纸业资金100320.42万元，由此导致江西纸业再度报出巨额亏损。
大股东对江西纸业的侵害不仅使其因亏损沦为“ST”一族，而且自1997年以来，公司多次重组计划均遭搁浅。显然，其重组存在两大障碍：一是国有股权被冻结；而大股东欠款问题更让人头痛，如果大股东欠款不解决的话，相信很难有人愿意背这个黑锅。毕竟在目前这样的情况下要想成功重组ST江纸，付出的成本肯定要很高。看来ST江纸的重组还有一段曲折的路要走。 |
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