（景华纸业网综合报道）6月4日14:00-18:00，广东冠豪高新技术股份有限公司在中天网、全景网成功进行A股发行网上路演。广东冠豪高新技术股份有限公司董事长韩晓进，公司副董事长赖财荣，公司总经理黄阳旭，董事薛亚松，财务负责人陈皓昆，以及广东证券股份有限公司总裁助理兼投资银行总部总经理李泳集，投资银行总部副总经理卢景芳，投资银行二部负责人胡汉杰等嘉宾参加了网上路演，并回答了广大投资者所关心的的问题。本文整理了部分问题。

　　产 品

　　问题：贵公司目前生产的特种纸产品有哪些系列，主要应用于哪些领域？

　　黄阳旭：公司生产的产品包括无碳复写纸、热敏记录纸和微胶囊三大类。其中热敏记录纸主要包括热敏传真纸、热敏记录仪用纸、热敏标签纸、医疗检测用纸及计算机终端打印用纸等。广泛用于邮电、商业、科研等部门的票证、数据资料处理。无碳复写纸是高档办公用纸，广泛应用于邮电、银行、商业、税务等各行各业。无碳复写纸使用方便，字迹清晰，复写份数多，特别适用于电脑打印。微胶囊：是生产无碳复写纸不可缺少和不可替代的主要原材料，主要用于无碳复写纸的发色剂。

　　竞争能力

　　问题：公司在技术上有何优势？

　　黄阳旭：本公司主要产品热敏记录纸、无碳复写纸及微胶囊的生产技术领先于国内同行，达国际先进水平，尤其在关键技术和工艺方面有重大的技术创新，拥有自主知识产权。本公司通过对德国BASF公司微胶囊技术的引进、消化、吸收，已形成了一整套完善的生产配方和工艺流程，具体体现为：（1）微胶囊技术。本公司改进微胶囊制造工艺，微胶囊的生产采用德国BASF公司为代表的MF树脂原位合成法，生产的微胶囊与采用德国拜尔公司聚脲法生产出来的微胶囊相比，粒径更加均匀，发色性能更好，而价格更低。公司获得了德国BASF公司在中国唯一出具的无碳复写纸微胶囊《质量证明书》，在中国独家进行生产；（2）显色剂技术。本公司采用先进的改性水杨酸锌树脂生产方法，所生产的无碳复写纸的技术指标达到并超过国家标准（GB16797—1997），其发色速度、显色深度、耐光性等性能均达到国际先进水平。

　　问题：作为券商，您觉得这家公司的成长性表现在哪里？

　　胡汉杰：目前多个国家部门都把冠豪高新的产品作为他们唯一指定使用的产品，其中被中国印钞造币总公司选定作为我国增值税票专用纸、国家出口货物税票专用纸、国家燃油税发票无碳纸等重要纸品的唯一指定供应商；也被中国邮政速递局指定作为EMS特快专递用无碳复写纸的唯一指定供应商。这其中，尤其是作为我国增值税票专用纸的唯一指定供应商的意义最为重大，一方面冠豪高新担负着目前全国增值税票专用纸的生产任务，对国家金税工程的推行实施有较大的协助作用，另一方面，借助国家金税工程在明年的全面推广，公司的产品销售量也将进一步扩大，这对冠豪高新的生产经营有很大的促进作用，能够很好地体现其成长性。

　　经营管理

　　问题：贵司采用何种营销模式?

　　黄阳旭：本公司在国内重要市场地区设立了4家销售分公司、7家控股销售子公司。各分、子公司的设立是为了在全国范围内更好地开展产品销售业务，这些公司是本公司营销服务网络的重要组成部分。本公司对这些公司的投资主要采用实物或货币的方式。本公司主要通过销售部对控股子公司和分公司进行品牌、市场营销等业务管理；通过财务部对控股子公司和分公司进行财务管理。

　　问题：公司的原材料似乎只由单一的公司供给，请问如果出现原料短缺或供货公司有问题时，如何处理？

　　黄阳旭：由于目前国内原纸市场的特殊情况，公司暂时由冠龙公司提供原纸，但我们在原材料采购交易过程中，拥有独立的采购系统，按照ISO9000质量体系认证的《分承包方评价及控制程序》，每年对采购的原材料实行公开招标。本公司一贯重视原材料供应的管理，公司将巩固和发展现有的进货渠道，与现有供货商保持长期、稳定的合作关系，以保证获得优惠的价格和稳定的货源。此外，公司推行科学的原材料消耗定额,挖掘内部潜力,努力降低原材料的单耗水平,降低生产成本；公司还建立了广泛的原材料供应渠道,选择质量上乘、价格适宜的原材料供货地；在原料质量控制方面，公司将按照技术要求进行评审，严格进厂检验程序，评审合格后才可作为合格的材料供应商，确定的材料要先小试、中试生产，符合要求后再大批量定货，严格按ISO9001质量体系对进口原料进行管理，杜绝由于原料问题而引起的质量事故。此外，公司还将密切关注国际、国内宏观经济的变化，研究原材料的市场价格走势，对原材料的价格、质量、售后服务进行充分的比较，选择低价格、高质量的原材料。

　　发展目标

　　问题：贵公司的近期、中期业务发展目标及战略发展目标是什么？

　　黄阳旭：近期业务发展目标：本公司将努力把握特种涂布纸行业快速发展的有利条件，优化产品结构，进行上下游产品延伸开发，形成业务突出、多业并举的生产经营格局，进一步壮大主营业务规模，确保公司在国内同行业中的领先地位。

　　中期业务发展目标：充分利用本公司的知名度和名牌产品，积极参与国际竞争，全方位开拓市场。加强企业内部管理，进一步降低生产成本，提高产品竞争力，使公司成为能参与国际竞争的国内特种纸龙头企业。

　　战略发展目标：建立起符合本公司未来发展目标和产业要求的经营体系，加快技术创新，公司综合竞争力得到显著提升，在三到五年内，发展成为科工贸一体化、生产规模化、产品多样化、管理科学化的大型高新技术企业。

　　募资及投向

　　问题：请问公司募集资金主要用在什么方面？

　　赖财荣：本次募集资金我们将用于特种防伪纸、高解像彩色纸、感应纸三项特种纸项目，目前我们已经具备了建设项目的技术基础，有的项目已经通过了中试，待募集资金投入后，项目将产生较好的收益，具有广阔的市场前景，可以为投资者带来很好的回报。

　　发展前景

　　问题：未来五年国内市场容量的趋势如何？

　　黄阳旭：未来五年我国纸品市场潜力巨大。无碳复写纸是国内近年消费和生产增长最快的一个纸张品种。引用德国Bayer公司的一份无碳复写纸市场调查报告反映中国无碳复写纸产量的年增长幅度达20-25%。从热敏纸销售和供应发展情况看，总趋势是用于传真机系列类热敏纸逐渐减少,而打印与终端记录用热敏纸、标签和票据类热敏纸的销售持续上升，使热敏记录纸的总需求在总体上呈现不断增长的态势。根据中国造纸协会的统计和预测，预测 2005年的用量将达到30000吨，其中热敏传真纸用量为18000—20000吨, 标签和热敏打印用纸为10000—12000吨。而目前国内热敏纸产量不超过10000吨，供需矛盾比较突出。　　

　　财务状况

　　问题：请问公司生产经营的优势是什么？

　　韩晓进：公司经营的优势主要表现在：（1）主营业务发展势头良好，销售收入和盈利能力呈稳步上升趋势，随着募股资金投资项目的建成投产，生产规模进一步扩大，产品品种多元化，预计公司未来的盈利前景良好。　　

　　（2）具有较好的融资能力，本公司在银行及同行中树立了良好的信用形象，对今后的融资带来很大的方便。　　

　　（3）资产变现能力较强，由于本公司在业务规模扩大的同时，亦对客户资信管理与应收帐款的回收等内部控制制度方面采取了有效措施，使得本公司既避免了重大呆坏帐的发生，又获得了充足的营运资金。
　　
　　法人治理

　　问题：如何保证决策方面不会有大的失误？

　　韩晓进：公司已经建立了符合上市公司要求的法人治理结构，制定了相应的完善的治理制度和内控制度，董事会成员三分之一以上是独立董事，在董事会下设了投资决策委员会、审计监督委员会、薪酬委员会，保证在重大方面决策的科学性，避免出现重大的失误。

　　关联交易

　　问题：为彻底解决关联交易，贵公司是否计划将采购及销售方面的关联公司收购进上市公司？

　　黄阳旭：本公司为了减少关联交易数量，经与恒源公司协商一致，恒源公司同意将与其特种纸销售体系的相关的资产和负债经审计、评估后转让给本公司。2002年7月14日，本公司与恒源公司双方就转让特种纸销售体系事宜签定了协议，协议约定恒源公司同意将其所有的与特种纸销售体系有关的资产和负债转让给本公司；恒源公司不再开展与本公司产品相同或相近的特种纸销售业务，同时相关销售人员、机构、网络及客户资源在协议生效后一并转移给本公司；具体交易价格根据评估结果确定。

　　鉴于和冠龙公司关联交易的特殊性，在国内原纸供应市场情况没有改变的情况下，本公司将继续保持与冠龙公司的原纸采购交易。考虑新港公司的产品需求量稳定，同时结算周期短，货款回收快，有利于本公司产成品的销售和资金的有效使用。因此本公司在保证关联交易价格公允，严格禁止关联方利用关联交易操纵利润的前提下，仍将保留与新港公司发生正常的销售交易。