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http://www.paper.com.cn 2003-09-05
景华纸业网
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石岘纸业上市首日以7.38元开盘,开盘价处于市场机构的平均预期中间值，开盘量为157万股，开盘换手率为3.14％，在近期新股上市当日中属于较高水平。但该股随后的第二笔缩量明显，短线股价在7.5
0元附近才出现较高的换筹,说明开盘后市场对该股的总体预期较高,市场存在一定的惜卖现象。
由于近期新股、次新股短线的财富效应吸引了市场众多眼球,该股上市当日出现较大的关注也在情理之中,只是关注的人多了,获利的机会也就少了。该股前5分钟换手率高达16.5%,成交均价高达7.48元,说明有太多的短线资金争着抢筹,造成了该股开盘后二级市场筹码难以集中。随后该股的两个五分钟K线显示，属典型的缩量阴跌,开盘后15分钟之内就已经注定该股短线二级市场将难以出现良好的走势。从上市当日市场表现统计表中可以发现，在不同的时间段内，该股股价均屡创新低，全天二级市场走势基本上处于单边下行之中。同时全天换手也才50.17%,在近期强势次新股行情中属较低水平,短期走势难以乐观。
石岘纸业上市当日正值次新股行情处于强势时期,无形中抬高了投资者的市场预期。该股是信达资产管理公司承销的首家股票，发行价格4.54元，发行市盈率26.09倍，股权结构比例特殊，信达、华融和东方均是该股的股东。该股超过20倍常理的发行市盈率曾引起市场众多非议，而特殊的股权结构、较多的关联交易使得公司未来的盈利能力存在较大的不确定性。该股并不属于价值投资品种，难以成为基金等主流机构的长期锁定的品种，操作上不适合作中长线投资。
该股上市当日短线被套资金面临止损，9月3日开盘后出现一定幅度的回调已是必然，后市走势将更多受次新股整体板块的影响，实际操作中宜快进快出，不宜恋战。(中国证券报)
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