一、国际纸价上涨势不可挡，造纸行业光芒四射

    据外埠消息，美国和欧洲的纸价均出现不同程度的上涨，且有迹象表明这种涨势有得到进一步加强的可能。(1)在美国市场上，纸浆价格上升势头迅猛。其中北方漂白阔叶牛皮浆的价格也从三月份的400美元/吨上涨到目前的560美元/吨，半年上涨的幅度为40%；而北方漂白针叶牛皮浆也有26.1%的涨幅。因此，做为造纸的原料--纸浆价格上升，无疑将直接带动纸价的上涨。9月17日美国市场上新闻纸的报价是491.73美元/吨，相比较年初的458.40美元/吨有较大的上涨；而木板箱纸、瓦楞芯纸以及废旧纸的价格也都不同程度上涨。(2)欧洲纸价上涨如箭在弦。英国纸张供应商协会近日发出警告，英国的纸张价格将会提高，经销商和包装企业将不得不为从纸张制造厂拿到的纸张付更高的费用。另外，欧洲纸张主要制造商之一的瑞典霍尔门公司(HOLMEN)也预测，由于市场需求的转旺，欧洲市场新闻纸的价格有望在今年秋季看涨。因此，这次纸价的上涨是一种自下而上式，即下游原材料价格上涨驱动的模式。当然，原材料价格的一直居高不下，其必然结果就是纸价的同步上升，而且从目前的纸价与纸浆间上涨幅度的过大乖离看，纸价仍有不少的向上拓展空间。

    二、行业潜力巨大，外资趋之若骛

    最近几年，我国纸和纸板产量、消费量一直保持每年8%左右的速度增长，目前产销量均已位居世界第二。2002年，全国纸及纸板生产量3780万吨，同比增长18.13％；消费量4332万吨，同比增长17.62％；预计至2005年，国内纸和纸板产量、消费量将达到5000万吨。而从人均角度看，2002年我们人均纸张消费量为33公斤，只有世界平均水平的一半，而美国、日本、加拿大、芬兰等国的水平大致是我国的8-10倍。因此，国内造纸行业的发展潜力是非常大的。

    这一点也可以从外资大手笔介入该行业的事实中得到反向引证。如亚洲浆纸业公司(APP)，是世界纸业十强之一。目前APP总资产180多亿美元，其中在华资产已达40亿美元，且最先进的精良设备大部分放在中国；而全球纸业排名第六位的日本王子制纸也于今年6月宣布，将在江苏南通投资建设浆纸一体化联合工厂，项目总投资2000亿日元(约合人民币139亿元)。国际资本如此不恤血本在中国投下大资金；在其决策的背后，肯定是中国市场本身所蕴涵着的巨大潜力。

    当然，最终国际纸价的上涨，带给国内造纸业的利好应该是价格的同步上行。从统计数据看，以铜版纸为例，铜版纸的进口价在今年四月份前基本都维持在8000元/吨左右，国产纸则基本保持在7300元/吨。而在4月份之后，这种价格的偏离在逐步扩大。进口纸价格突破8000元/吨，而国产纸则出现回调走势，价格稳定在7000元/吨。因此，国产纸价格本身就有向上反弹的要求，再加上国际市场纸价的普遍上涨，国内纸价的上涨也应该是在预期当中。其必然结果就是，国内造纸类上市公司将大大受益，最终的利好效应将体现在第三季度报告和年报中。