被基金们层层收藏起来的华泰股份让我们见识到了蓝（筹）纸的诱人风采（市盈率低于20倍），于是，顺着这一条思路，我们的目光扫到了宁夏，一只边造纸、边治沙的蓝纸——美利纸业（000815），前三季度每股收益0.256元，现价7元出头。 

一、中国纸业居世界第二

　　说美利纸业之前，我们有必要先来了解一下中国造纸业的行业状况。《北京现代商报》在今年3月刊登过一篇《中国高档文化用纸5成需进口》的文章，文中提到：中国造纸行业的生产量和消费量现居世界第二位，仅次于美国。但目前国内市场还远远不能满足需求，每年还要依靠很大一部分的进口。2002年我国全年进口纸浆、废纸、纸及纸板、纸制品共1874.58万吨，进口额达到70.34亿美元，其中高档文化用纸一直是进口量最大的商品。高档文化用纸2002年国内消费近300万吨，而其中120万吨要依靠进口，约占需求的50%。目前造纸行业的高利润区主要集中在高档文化用纸，巨大市场潜力使得许多国外公司都在中国跑马圈地，纷纷投资建厂，国内企业的市场份额大幅度下降，仅有10多家生产高档文化用纸。

二、美利纸业——主攻中高档文化用纸

　　上述的行业描绘，使我们一下子就盯上了造纸业中的高利润区高档文化用纸，而本文的主角美利纸业的主攻方向恰恰就是中高档文化用纸。不信？请看：2003年1--9月份，它的主营业务收入及主营业务利润的90%以上来源于中、高档文化用纸。中、高档文化用纸产品前三季度销售收入4.62亿元，毛利率16.10%；今年前三季度每股收益为0.256元，净利润增长63%；更令我们感到安全的是其每股收益的稳定性，99年—2002年间，每股收益始终维持在0.31—0.35元间。只不过，这四年间，它的股价却忽而上天（从7元直上18元）、忽而入地（2001年6月起又从18元回到了7元），仍是那句老话：不变的是业绩，变的是人心。

三、造纸不忘环保

　　在投资者印象中，造纸业总是与环境污染联系在一起，故而我们对美利纸业的环保问题特别关注。幸好，我们见到以下几则令人欣慰的消息：（1）2003年中报里称：由于本公司2640车间的试生产，使得本公司麦草浆用量增加，导致了公司制浆能力与治污能力不匹配的情况，出现了短暂的超标排污现象，经过整改，已确保了污染物的达标排放；公司建设的碱回收环保节能及废水综合处理工程，已完成投资16386.3万元；（2）早在2002年底，公司便曾审议通过了关于投资建设20万亩速生林基地的议案。而在2003/09/02《中国经济时报》的《美利：构想“西部纸王”》一文中亦提到：美利纸业已在腾格里沙漠边缘绵延260公里累计造林达30万亩，这不仅筑起了一道阻隔风沙的绿色长城，其生态效益也不可小视。美利纸业的目标是，在宁夏兴建100万亩造纸原料林基地，在新疆建设50万亩芦苇基地，以此建设年产100万吨高档文化包装用纸工程。

　　最近，蓝（筹）纸们的人气逐渐聚拢了，预喜概念（恒丰纸业）、绩优龙头（华泰纸业）、前度牛股（民丰纸业）都在向上突破，既绩优、又超跌的美利纸业应该不会在7元多的底部呆太久吧？