（景华纸业网特约评论员番水三）从年初的逐步走强，到年中的跌入低谷，再到年底的稳步趋强；2003年，中国铜版纸市场走过了一个寻常而不平凡的发展之路。基于目前行情发展态势，2004年市场走势无疑又是目前大家所关注的热点，市场究竟会不会能如预测那样持续走旺？本着客观、求是、务实的态度，笔者从如下几点阐述当前及明年市场发展趋势；希望能抛砖引玉，各抒已见，不拘一格。

一、2003年国内铜版纸市场回顾：

　　自2002年11月铜版纸反倾销初裁胜利后，进口纸在一定程度上受到了重创；如2003年1-2月铜版纸进口总量就有了显著的下降，其中1月份就比历史同期下降达54%。与此同时，国际上纸浆价格飞速上涨，NBSK从02年12月的440美圆/吨一路上摇，到2003年3月已达到520美圆/吨，涨幅达18%；受国际行情因素的影响，国内市场浆价也是尾随跟涨，与国际浆价的价差亦呈逐步缩少态势；再加上上半年铜版纸采购旺季来临等利好因素的影响，国产铜版纸需求量与日俱增，相关生产厂商沉浸于一片欢庆的氛围中；于是，经历过种种波折的国内铜版纸市场的春天终于来临了。

　　3、4月份，一场突如其来的SARS开始袭击中国。虽然对于网络、通讯等方面来说，SARS可能是个机遇；但是对于纸业市场却是一场空前的灾难，特别是对属于高档材质的铜版纸需求影响则更是如此；各种展会开始无限期推延，各种促销活动紧急叫停；各种宣传品的订单自然也就锐减许多，4-6月份铜版纸的市场需求量开始迅速下降，印厂开工率也是骤然下滑（据相关调查数据显示：从印厂开工率的总平均数来看，5月份印厂的开工率为65%。而历年5月则应属印刷业的旺季，一般印厂的开工率都应在95%以上；因此相比较今年5月的印厂由于受SARS的影响，开工率下降达30%以上），甚至部份印厂干脆就处于停机状态。

　　为最大限度降低经营风险，国内主要纸张经销商开始缩减进货量，并纷纷抛库兑现，进货信心普遭重创。受此因素影响，国内纸厂库存压力也是日益凸显，纸厂木浆采购量开始明显放缓。受供求关系影响，国内浆价首当其冲，开始迅速回落，与国际浆价的差距逐步拉大。屋漏偏遭连夜雨，国际浆价在5月下旬达到近2年来的最高点之后，自6月起也开始连续下滑。

　　再加上反倾销迟迟不见终裁，甚至有传言国内企业可能会败诉； 3-7月铜版纸进口总量连续5个月居于5万吨高位。刚刚进入蜜月期的国内各铜版纸厂商不得不再次承受库存积压与价格疲软的双重压力。铜版纸市场价格开始无奈的下降，铜版纸的冬天似乎悄然到来。

　　进入7、8月份， SARS终于得到了有效的控制，久罩人们心头的阴影终于得以消除；而且其对国内经济的影响也没有事先预测的那么严重，铜版市场开始逐步复苏。由于纸厂开工率的不断提升，而国内用户木浆库存基本都处于安全线以下，随着木浆采购量的迅速上升，国内浆价开始逐步上涨。而随着亚洲尤其是中国采购量的逐步上升，国际浆价也减缓了下跌的速度。进口木浆NBSK对中国报价在7月达到0低点后也开始稳健回升。

　　8月6日，铜版纸反倾销终裁终于公告（进口纸累计完税率达28-95%），当月铜版进口一般贸易量首次跌破1万吨关口，较2002年同期下降19382万吨，降幅达205%。同时，进口纸腾出的市场份额迅速被国产纸取代，国内纸厂很快就进入产销两旺的时期。然而国产铜版销量虽是上去了，但铜版纸市场价格却难以在短期内迅速回升。

　　但是，随着SARS疫情的结束，受市场信心开始恢复，商务会展的重新举办，各种促销活动的的再次展开等因素的影响，铜版市场需求量较往年同期出现大幅增加。在强劲市场需求的背景下，铜版纸供需日益平衡，国内铜版厂商再也不必担心市场价格因缺乏信心而崩溃，终于开始敢于宣称目前的价格已经到了无利可赚的地步。价格调整终于摆上各大纸厂盼望已久的案头，铜版纸市场的夏天终于来临了。

二、2004年国内铜版纸市场展望：

　　2004年，市场需求量仍然保持近16%的较高增长，而且除泉林外没有其他新项目的上马投产，市场供求关系相对平衡。如此看来，2004年将是国内纸厂之市场年、管理年、价格年。纵观上述2003年国内铜版纸市场的发展过程及相关要因分析，笔者认为，2004年，相对国内铜版纸厂来说，将是一个量价齐升的好时机。细细分析，不难看出，影响2004年国内铜版纸市场行情的关键因子有如下几点：

1、市场需求增长较大，供求格局略有变化。

     按照目前国内铜版市场需求16%的增长率估算， 2004年国内可争取的铜版纸市场容量约为210-220万吨(不考虑核销)，较2003年约增加30余万吨，这将在很大程度上改写2003年整体供需平衡的格局，强劲的市场需求将会超过原有供应量，市场缺口应然而生。不言而喻，价格调节的关键基点也就有了探底。

2、国际浆价持续上涨，纸价调涨在所难免。

    目前，国内铜版纸面临较大的价格上涨压力。其原因主要为占成本比例较大的桨价现已连续上涨，并已突破目前纸价所能承受限度。据PPI消息，NBSK浆价将在很长的一段时间持续小步上涨的趋势，毕竟这离2000年12月的历史峰值710美圆/吨的差距甚远。同时，BHKP也将会在目前价位持续一段时间；而且目前国内进口浆报价与国际浆价的40-50美圆价差尚嫌偏大，估计将会在未来的几个月中逐步缩小，直至最后与国际市场完全接轨，从而进一步导致实际到岸价的上升。

3、路政严查，货运成本增加；原辅料价格上涨，成本压力加大。

　　目前，由于国内运输业近乎白炽化的竞争，超载现象已经成为公开的秘密；但自今年9月份起，国内主要省份开始严查汽运超载，对于超载部份处以高额罚款。据业内人士透露，2004年运费将较目前上涨50-100%。附加成本的增加，最终都将会在日后的纸价中予以体现。

　　再者，由于近来国家加大煤矿整顿力度，全国产煤量较前呈不同幅度下跌，燃煤供应相当紧缺；再加上近来国家油价改革，国内油价与国际油价也已基本接轨；国际原油价格持续上涨，从而直接影响导致我国国内油价的持续上涨。有关人士预测：2005年中国石油进口量将达1亿吨，2010则将攀升至1.5亿吨，这就意味中国石油的需求将有一半靠进口来补足。其实，不管是煤价也好，油价也好，或是其他原辅料的涨价，这都将影响加大铜版纸市场价格的上涨压力。

4、宏观政策调整，出口退税的取消。

    自2004年1月1日起，纸张类13%的出口退税将全部取消；那么中国纸厂（目前拥有国外市场份额）的2004年出口量将会受到较大影响，不能排除会有部份纸厂将原有外销量转销国内市场；如若这样，国内市场的供给量将会较前增加，价格调整必将面临新的压力（但据业内可靠消息称：拥有国产铜版出口量大半壁江山的金东纸业，出于国际市场占有份额的长期考虑，其在2004年的出口量仍将保持强劲的增长势头；山东晨鸣亦采用进货方式的变通等方式予以应对）。倘若换一个角度思考，针对涉及100多个税则号段商品出口退税的降低或取消，将会在某种程度上削减中国产品的国际竞争力，从而导致综合出运量降低，造成中国同国外双边船运比例不平衡，极有可能造成从美国等西方国家驶往中国的船运费用增加，从而进一步加大木浆价格的上涨动力。

　　至于中国加入WTO承诺的关税逐年下调，对于铜版纸来说，基本无太大的影响，毕竟自2003年8月起的反倾销税要延续5年时间征收。

5、美元汇率动荡，市场影响深远。

　　由于目前中国人民币是与美元实行浮动汇率制，故国际汇率变化对于国内经济的影响，必须引起相关行业的高度重视。

　　据12月9日国际汇率信息，德国外汇市场欧元对美元汇率已冲高到1比1.2238，创下了自1999年1月欧元面世以来的最高位；较2000年10月的1比0.8225汇率最低点上升了近49%。若再考虑到目前的国际市场气氛以及人们对美国巨额贸易、预算赤字存在担忧等因素，欧元对美元汇率近期仍有可能进一步上扬；故国内木桨采购价也将会面临更多的上涨压力。但是，由于币制的的挂钩，故美元贬值也会显著刺激国内的出口业务，国产高档铜版纸亦会如此。

6、行业规范互动平台，现已日益完善。

　　自打铜版纸反倾销一事接触后，国内纸张行业间交流互动颇为频繁；这无疑已给国内纸张市场的良性运作带来新的润滑介质，从而避免营运误区，利于合理规划、统筹、规避。譬如，已经连续举办多次的林浆纸企业家俱乐部会议，就是由国内28位著名的林纸企业家于2002年3月倡议组织的民间沙龙；目前会员企业已发展到39家，会员目前总产能已达1200万吨。

　　综合上述2003年国内铜版纸市场整体回顾，以及2004年市场需求成长展望；鉴于市场需求的强劲攀升、供求格局的悄然变化、原料价格的持续上涨以及行业互动平台的建立等等因素的影响，笔者坚信：2004年，各铜版纸生产厂家必定会在利润贡献和市场占有之间重新寻求平衡，逐步规划、实现、超越自已的宏伟蓝图；所以说，近期铜版价格上调，势在必然，志在必得。