10月份Norscan地区的商品浆生产商库存下降了1.1万吨，这一降幅虽然小于分析人士预期的水平，但还是好过以往10年10月份库存平均上升1万吨的历史记录。本周纸浆市场中，针叶木浆走势凌厉，而阔叶木浆和桉树木浆则出现供大于求的局面，虽然后两者的市场牌价暂时没有变化，但NBHK业务已经出现折扣让利的现象，前景不容乐观。

一、Norscan10月份库存下降1.1万吨

    根据浆纸同业公会11月13日公布的初步数据显示，北美/斯堪的纳维亚地区纸浆生产商10月份的库存为167.2万吨，月降幅仅为1.1万吨（0.7%）。这一幅度要低于分析人士预测的3-5万吨，但要好于以往历年的情况。库存所代表的供应天数为27天。

    10月份Norscan地区商品浆产量为184.4万吨，比9月份上升4.4%，同比上升3.5%。10月份的平均生产率为90%，比9月份上升1个百分点。发运量从9月份的192.2万吨降至185.4万吨，但同比去年增长7.5%。Norscan 地区的产量与发运量之比为90%，比9月份下降了6个百分点，同比增加5个百分点。

    根据 UTIPULP 11月17日公布的数据显示，欧洲客户10月份的纸浆库存下降1.9%，为2.4054万吨，达到123.3万吨，同比上升5.2299万吨(4.4%)。库存所代表的供应天数为30天，比9月份减少1天，与去年同期持平。10月份纸浆耗用量上升4.4%至128.5万吨，同比上升3.9%。

    UTIPULP数据所包括的国家有奥地利、比利时、丹麦、法国、德国、意大利、荷兰、葡萄牙、西班牙、瑞士和英国。

二、针叶木浆继续坚挺，阔叶、按树木浆滞后

    11月5日至11月12日的一周内，北美市场呈现出两极分化的局面。一方面，减产的增加和需求的上升使针叶木浆在供应相对紧张的情况下，出现了价格上扬的局面，北方漂白针叶木浆的牌价每吨上升15美元至580美元，南方漂白针叶木浆的牌价每吨也上升15美元；另一方面，阔叶木浆则继续呈现供大于求的趋势。北方阔叶木浆的市场牌价虽然没有变化，但客户通常可以得到10－15%的折扣。南方阔叶木浆的市场牌价也暂时没有发生变化，但大多数生产商已经不再遭遇木料供应短缺的困扰，产量也已恢复到正常水平。市场分析人士担忧由于北方阔叶木浆供应过剩，折扣普遍，可能很快会动摇南方阔叶木浆的交易价格。漂白桉树木浆的价格维持在每吨550美元，这一价格仅比NBHK的市场牌价每吨高出5美元。而在去年同期，桉树木浆的市场牌价要比NBHK高30美元。桉树木浆的供应过剩很可能是造成其与NBHK价格差距缩小的主要原因。

    市场分析人士指出针叶木浆产量减少的主要原因是厂家的秋季维护保养以及至少有四家加拿大NBSK浆厂由于机械故障等原因而采取了计划外的减产措施，从而使10月份商品浆在公开市场的销售减少1.8万吨，一些客户不得不向外寻求多余的纸浆。鉴于欧元走势仍然较为强劲，NBSK生产商对在欧洲市场将NBSK牌价提高至每吨560美元而充满信心。大多数生产商表示他们已经在10月份将NBSK价格升至每吨545－550美元，据悉北欧市场11月初一些纸浆业务的成交价格已经达到每吨560美元。

    业内人士指出，尽管许多针叶和阔叶木浆生产商表示他们已经在欧洲市场推行了11月份的新价，但由于欧洲纸张市场的持续疲软，出口至欧洲市场的纸浆是否能真正涨价到位，还是要等到伦敦纸浆周结束后才能得到确定。

三、现货市场：各主要市场基本平稳

    美国市场：11月3日至17日的两周内，在生产商将NBSK合同浆价每吨提高15美元之后，美国现货市场针叶木浆价格没有变化，屈指算来，自今年秋季以来，美国现货市场的针叶木浆价格少有波动。

    北方漂白针叶木浆的价格仍为每吨480-500美元，比11月份的有效市场牌价低15.5%，市场上虽有现货交易，但成交量极少。

    南方漂白针叶木浆的价格仍为每吨460-480美元，比11月份的有效市场牌价低17%。

    与此同时，由于阔叶木浆最主要的消耗商——未涂布印刷纸生产商采取减产措施，阔叶木浆生产商为赶在年终前清理库存，只得将产品转移至现货市场，所以阔叶木浆在现货市场的交易较为活跃，但交易价格有所下跌。NBHK每吨下降20美元至430-450美元，比11月份的有效市场牌价低19%。 SBHK的价格为每吨470-480美元，比11月份的有效市场牌价低11%，这一价格虽与两周前持平，但由于其价格过低，而运费增高，各生产厂只供应给长期合同客户，很少有货供给现货市场，因此SBHK几乎没有现货交易达成。

    欧洲市场：11月3日至17日的两周内，由于一些客户已经接受了11月份每吨560美元的新价，且NBSK在市场的供应较为紧张，所以在欧洲市场NBSK的现货价格也水涨船高，从每吨490美元，升至每吨490-500美元。

    亚洲市场：11月3日至17日的两周内，除巴西的桉树木浆生产商试图在中国市场将桉树木浆的现货价格每吨提高10美元至480美元以外，亚洲市场的其他浆种现货价格基本没有变化。而巴西桉树木浆生产商的提价计划也并没有成功。亚洲现货市场中漂白阔叶木浆供大于求，以致生产商和代理商预测其价格会在今年年底前下滑10-20美元。

    针叶木浆虽然还未感到巨大的压力，但随着季节性需求的减缓，其价格也有可能下跌。

    由于韩国纸厂库存充沛，韩国市场的现货价格也没有变化，但如果现货价格继续保持在较低的水平上，市场人士认为有可能其价格会在12月份至明年2月份之间上升。