纸业板块随着ST宜纸的强势涨停，不仅吸引了市场的目光，更成为了多方力量的宣泄口。从有利于中国纸业长期发展的角度来看，今年６月前反倾销措施得以延长的可能性极大，市场存在较强的炒作预期。
潜力板块：周五ST宜纸借预盈之利牢牢封住涨停并一举创出近期新高，不仅使多方的力量得到了宣泄，更是让纸业板块开始吸引市场的目光。不仅晨鸣纸业、ST吉纸、ST江纸等个股已连收数阳，整个板块也已悄然转强，如果ST宜纸的涨停可以看作主力狙击的开始，那么纸业板块极可能在巨大的赚钱效应下开始新一轮的牛途征程，热钱涌入、机会巨大。而在细细品味之中，该板块的亮点实在颇多：产业规模迅速膨胀，贸易保护方兴未艾，外资并购积极踊跃，业绩预期实在乐观。
聚焦一：产业规模迅速膨胀
自１９９０年始，中国纸产品总消费量一直保持着９．６％的年均增速，为全球平均增长速度的３倍，是增速最快的国家。近年来，中国日用消费品需求不断增加，出口国外的产品不断增长，使作为书写品、印刷品、包装材料的纸品市场需求以历史最快的速度增长，远远满足不了市场需求，特别是以木材为纸浆原料的高档纸更为紧缺。从国家统计局的数字来看，新闻纸、胶印纸、铜版纸等主要品种也都有着百分之十几的增长。目前中国市场的纸张消费量已达到全球总量的１４％，仅次于美国排名世界第二位。尽管如此，由于中国人均用纸量仅为２９公斤，远低于世界平均水平的５２公斤，巨大的增长潜力和３０００万吨的市场空间又使中国纸产业的市场前景光明，吸引力巨大。
聚焦二：贸易保护＋题材预期
我国政府对国内的造纸业一直持“贸易保护”策略，自１９９８年起，新闻纸、铜版纸等产业即开始对美、韩等国施行长期的反倾销措施，目的就是促进国内造纸企业的快速成长。经过几年的快速发展，以晨鸣、华泰、东泰为代表的国内纸业巨头都在顺利成长，子产业的市场份额均超过了１０％，未来的成长性较大。同时，反倾销的预期营造了纸业板块的热点题材。２００３年，商务部发布的第２８号公告决定自２００３年７月１日起，对原产于加拿大、韩国、美国的进口新闻纸所适用的反倾销措施进行期终复审调查。根据《中华人民共和国反倾销条例》的规定，此次对原产于加拿大、韩国、美国的进口新闻纸所适用的反倾销措施所进行的期终复审将于２００４年６月３０日前结束，这就意味着在最终结果出台前，市场对新闻纸板块有着极强的反倾销题材的预期。而从有利于中国纸业长期发展的角度来看，反倾销措施得以延长的可能性极大，市场存在较强的炒作预期。
聚焦三：重组并购积极踊跃
在巨大的产业机会面前，国内外各路诸侯早就对国内的纸业市场垂涎已久。不仅国内的纸业巨头晨鸣、东泰纷纷掀起并购大潮，其他民营资本和来自美国、台湾、新加坡等地的国际资本也纷纷抢滩。受相关经济保护政策的制约，目前国内造纸行业整体仍然具有较高的进入壁垒，中外合作经营无疑将成为外资进入中国的必经通道。中国纸业由于发展速度快、市场潜力大而备受国际纸业强国的青睐，目前国内最大的外商独资企业亚洲浆纸、斯道拉恩索、芬欧汇川等除了加快在华企业的产能扩张之外，都在寻求与中国内资企业合作搞林纸一体化的项目，造纸行业必然会爆发一股外资并购重组的热潮。
聚焦四：贫富不均、龙头股成长性预期乐观
在我们对纸业板块的２１家A股上市公司的统计研究中发现，纸业板块的分化现象较为严重，业绩偏差类个股的代表性不强，但对整个板块的业绩托累极重，如ST江纸和ST长控。但纸业龙头上市公司的成长性却极为乐观，晨鸣纸业、华泰股份和东泰控股就是其中的代表，由于他们拥有颇具规模的高档新闻纸、铜版纸及石膏板护面纸生产线，因而在具有较强的行业代表性，未来的较高成长性值得期待。 |
发表评论
