截至昨日，今年沪指涨幅超过１５％，而纸业类上市公司整体涨幅滞后。市场分析人士指出，在去年上涨的基础上，国内纸品价格目前再次上涨１０％，而且价格上涨的势头仍在延续。纸类上市公司的良好业绩与其涨幅相比有所滞后，在崇尚价值投资理念的今天，纸板块值得投资者关注。
 

    需求扩大化解原料危机

    “目前造纸业所需原材料的价格处于历史最高水平，这与整个大经济环境是一致的。”在山鹰纸业董秘钱军看来，原材料价格上涨肯定会给造纸业带来负面的影响，但通过挖掘公司内部潜力，扩大生产规模，提高产品质量，公司完全有能力化解原材料上涨给公司带来的不利因素。受纸浆短缺和纸张的使用量拉动的影响，全球各类纸品价格自去年第三季以来至今已上涨了３０％至４０％。在去年上涨的基础上，国内纸品价格目前也再次上涨１０％，而且价格上涨的势头仍在延续。

    钱军表示，目前山鹰纸业(行情,预警,轨迹,资讯)的一些新建项目已经陆续投产，随着社会对纸制品需求的不断扩大，在未来几年，山鹰纸业的效益虽然不会像２００３年那样实现大的跨越，但年均增长保持１０％以上的增幅还是比较有把握的。

    记者随机采访的几家造纸类上市公司都表达了相似的看法：原材料价格上涨，生产企业没有能力去左右，但公司可以通过降低成本和扩大产销量来积极面对。

    在我国，造纸业是一个高速成长的行业。最近几年，我国纸和纸板产量、消费量一直保持每年８％左右的速度增长。世界银行在一份报告中更指出，我国纸和纸板的人均消费量目前仅为世界平均水平的一半，预计在未来几年，我国造纸业增长速度仍将高于ＧＤＰ的增长速度。

    业内人士预测，到２００５年，我国纸张消费总量达５０００万吨，而届时产量只能达到３９２０万吨，尚有１０００多万吨的需求缺口。相对其他行业产品过剩的局面来说，造纸行业具有明显的投资价值和增长潜力。今明两年，我国纸业企业、尤其是行业龙头企业必将高速成长。因此，纸价上涨有可能引“燃”纸板块。

    战略投资者蜂拥而入

    事实上，国内纸业的高速成长性早已被国外机构看中：英国渣打和美国花旗持有山鹰转债；晨鸣纸业的十大流通股东中有９个是国内外投资机构，并且公司与韩国第二大造纸企业韩国茂林集团签署战略合作协议；此外，亚洲最大的高档文化用纸生产基地——新加坡金鹰国际集团投资１．９８亿美元在广东兴建亚太纸业（广东）公司。

    业内人士分析指出，无论是作为实业投资还是做价值投资，国外机构和战略投资者的抢滩式登陆足以说明国外资本对中国纸业市场前景的充分看好。加入ＷＴＯ后，进口纸的关税将由约１５％降至５．４％，造纸业成为受到冲击最大的行业之一。我国造纸业现阶段的水平比较落后，想提高竞争力就必须加快调整，国内纸业市场由此也将面临重新洗牌。在这种局面下，国内纸业的龙头企业——上市公司，无疑会有望获得更快的发展。因此，从二级市场的角度看，造纸板块已经具备了相当的能量并且拥有广阔的想象空间。

    事实上，山鹰纸业继去年成功发行可转债之后，３月９日又发布拟增发股票的公告。此次募集资金投资建设年产３０万吨纸板技改工程，生产国内缺口较大的牛皮箱纸板和高强瓦楞原纸。公司方面称，该项目符合国家产业政策和市场需求，生产技术和设备成熟先进，经济效益良好。据了解，众多国内外的战略投资者已经将目光对准了山鹰纸业的这次增发。(证券日报)