从国际经济形势来看，自2003年下半年以来，美国、日本经济增长状况良好，预示着国际经济即将复苏。而国际经济复苏必将会带来纸浆等原材料的价格上涨，供需矛盾会进一步加剧。纸浆中代表性品种对日本的价格已经达到了2年零9个月以来的最高点。

　　国产纸浆与进口纸浆之间价格相互关联的一般规律是，由于我国纸浆进口金额与数量都非常巨大，国产纸浆价格与进口纸浆价格的变动存在高度的相关性，如果进口纸浆价格上扬，国产纸浆价格才有上升空间；否则，进口纸浆价格下降，国产纸浆价格必然受到打压，被迫下降。

　　2003年下半年以来，进口纸浆漂阔浆年度价格指数与漂针浆年度价格指数（元/吨）相邻各月变动范围基本上在正负50元以内，而进口数量却在第四季度有较大幅度的下降，从2003年9月到12月的进口数量依次为：64万吨、61万吨、49万吨和44万吨，这也就限制了国产纸浆价格的上涨，而同期国际纸浆价格却在不断上涨。

　　国内进口之所以减少，原因之一可能是近期买家为了打击进口纸浆价格的提高，故意减少进口，不排除以后加大从北美和北欧以外的地区购进制浆的可能。

　　但我们认为，在国际经济出现复苏，美元汇率过低，欧洲客户的纸浆库存已降至近几年来的平均线以下，亚洲需求强劲，尤其是中国国内需求持续上升，预计2005年中国造纸行业的供需缺口将达1000万吨左右，在这样的情况下，2004年中国进口纸浆的数量肯定还要再次上升，进口价格也会上扬，也就是说去年四季度的情况不会维持很久。

　　根据以上判断，一方面，如果纸浆进口数量不上升，国内需求缺口会进一步加大，国产纸浆也会在需求拉动下价格上涨；另一方面，即使纸浆进口量放大，由于价格上涨，也会为国产纸浆的价格上涨提供空间，因此，2004年国产纸浆价格预计将会有所上升，纸浆生产行业经济效益会有所好转。