三年累计亏损10.89亿元*ST江纸成大股东占款牺牲品

　　证券时报 记者 邓常青

　　*ST江纸在亏损泥潭中越陷越深，今日公布的年报和一季度报告显示，*ST江纸2003年亏损4.58亿元，加上公司200 1年和2002年亏损的2.99亿元和3.32亿元，*ST江纸三年累计亏损额高达10.89亿元；另外一季度公司依旧亏损，净利润为-2123万元。根据规定，*ST江纸将被暂停上市。

　　三年巨亏源于大股东占款

　　年报显示，*ST江纸的财务状况极其槽糕，截止2003年12月31日，公司股东权益为-4.39亿元，每股净资产-2.73元；银行借款余额为8.67亿元，其中逾期借款7.62亿元；期末对外担保共计1.09亿元，其中违规担保5165万元；大股东江西纸业集团占用公司资金余额为9.94亿元。

　　负责审计的会计师事务所强调：由于*ST江纸主营业务萎缩，财务费用居高不下，预计还会继续亏损，并且公司偿债压力巨大，资金非常短缺。因此，*ST江纸持续经营能力存在重大不确定性。

　　*ST江纸三年连续出现巨额亏损的根本原因在于巨额的资金被大股东所占用。2001年12月，江纸集团占用*ST江纸巨额资金被证监会南昌特派办查出，当年*ST江纸计提了应收款坏帐准备2.61亿元；2002年*ST江纸被占用的资金增加到10.03亿元，公司相应计提了坏帐准备2.28亿元；2003年被占用资金仍高达9.94亿元，公司再次计提了坏帐准备及资产减值准备3.53亿元。

　　巨额资金被占用也导致了*ST江纸主营业务逐年滑坡，而财务费用则逐年攀升。*ST江纸的主营业务收入由2001年的3.06亿元下降到2002年的1.68亿元，再下降到2003年的1.19亿元；而财务费用则由2001年的4645万元上升到2002年的6022万元，再上升到2003年的6679万元。

　　清收欠款前路茫茫

　　2001年12月27日，江纸集团出具了《关于归还所占用江西纸业资金的承诺函》，表示将于2003年12月30日前归还全部占用公司的资金，但截止目前为止，江纸集团除了在2002年以部分固定资产、设备偿还了部分占用资金外，其他偿还措施均未实施。

　　实际上，江纸集团已不具备偿还巨额欠款的能力，资料显示，截止2003年6月31日，江纸集团的资产总额10.79亿元，负债总额12.06亿元，净资产为-1.27亿元，已经是资不抵债的状况了，并且其流动资产变现能力极差。目前仅持有的2961.39万股公司股权也已经被司法冻结。

　　另据*ST江纸2004年3月26日公告，江纸集团所持有公司的5170万股国有法人股（占总股本的32.1%）已于3月15日被司法拍卖，并由南昌好又多公司以每股0.304元竞拍取得，目前股权过户手续已经完成，南昌好又多成为公司第一大股东，江纸集团则退居第二股东位置。

　　南昌好又多入主*ST江纸意图何在？目前还不得而知。摆在新股东面前的是如何应付已经到期的银行债务，以及如何追讨江纸集团的巨额欠款，但最重要的是如何使*ST江纸在上半年实现扭亏，具备恢复上市的资格。