景气行业是跨年度行情黑马奔腾的演武场，造纸行业作为利润大幅增长的成长行业，其景气度的快速飙升引起了投资者的密切关注。而银鸽投资在产能大幅提升的背景下，其新产品的强劲增长势头有望助推公司业绩进一步提升。

    股指的回调整理和年报披露高峰期的不期而遇，使市场紧绷的神经更加敏感，大盘何去何从？市场热点如何演变？我们认为，震荡蓄势仍将是股指短线的选择，而市场热点将向行业景气度持续走高而公司成长性又极佳的个股转移，特别是那些股价仍蛰伏于历史底部的个股，将奔腾而出成为市场上涨的主力军。其中公司预计2004年业绩将出现翻番增长的银鸽投资，将在造纸业快速发展、纸产品价格持续上涨和公司产能大幅提升的助推下，其股价有望出现较大的拉升行情。

    产品价格上涨助推业绩大幅增长

    公司作为我国最大的草浆造纸企业之一,近年来生产经营呈现快速的发展态势,2003年以来国际纸产品需求的持续旺盛，使公司的各种机制文化系列用纸价格出现了快速的上涨，公司2003年销售的纸张是2002年的1.32倍，在计提4599万元的坏帐准备金后，公司的业绩仍出现了大幅的增长。随着近期公司新生产线3600纸机的全面投产,公司的盈利能力将继续大幅提升,而公司新开发的轻型印刷纸、彩色高档双胶印刷纸和超疏水、自洁净纳米结构表面纸也进入试产阶段,将成为公司强劲的新利润增长点。近日,公司年产十五万吨牛皮箱板纸工程和年产10万吨的白卡纸项目的相继启动,更使公司未来发展动力十足。公司预计2004年生产纸18万吨(2003年生产11.7万吨),实现销售收入9亿元(2003年主营收入为4.95亿元),计划同比增长80%以上；综合成本下降5%,开发新产品4个，也就是说，公司2004年业绩有望出现翻番的增长。

    高科技含量纳米纸创造高利润空间

    公司作为我国首家成功将纳米技术运用到纸业的企业,其未来发展前景一片光明。公司与华中师范大学纳米科技研究院共同研制的新型产品超疏水、自洁净纳米结构表面纸，经专家组认定，其超疏水纳米结构涂层技术(类荷叶结构)及在纸品上的应用属国内首创，并达到了国际先进水平，是纸张技术的一次变革，极有可能引导一种新的纸业市场的出现，由于该产品技术含量高、附加值大，这使公司向高新技术领域大步迈进。目前，公司的纳米纸已经进入试机阶段，由于几乎没有竞争对手，纳米纸的问世将给公司带来巨大的利润空间，并将成为公司强劲的利润增长点。

    重组及相关试点方案带来想象力

    近期，公司进行了大规模的资产重组,漯河银鸽创新发展公司正式成为了公司第一大股东,新大股东的到来必将为公司带来新气象并注入优质资产，公司经营领域将进一步拓宽。同时值得注意的是第二大股东变更为电力设备产业巨头许继电气，后者已成功入主天宇电气，并使天宇电气焕然一新，股价大幅飙升，因此，公司未来非常值得期待。其实，日前公司“股份全流通试点方案”的出台更具有吸引力，虽然该方案未能获得管理层的受理，但今年来证券市场的每一次金融创新都造就了超级大牛股,这一方案可能为其未来发展留下想象空间。

    回档蓄势充分拉升一触即发

    二级市场方面，该股自W底反转以来，其颈线位突破的一气呵成，表现出了主力强大的做多决心，而近期其回档时市场惜售迹象十分明显，其股价也在回档确认颈线支撑之后，在大主力进场反复震仓吸筹的背景下，形成了震荡盘升的走势格局。近期该股成交量迅速放大，具备了低价、高成长及全流通等诸多题材的该股，后市有望以二线蓝筹的新姿态，在各路机构资金的推动下从而走出坚挺的上攻行情，可积极关注。(周建新)