众所周知，由于森林资源的匮乏，我国造纸原料中的木浆至今为止还是主要依靠国外进口，进口木浆占国内造纸用木浆纤维用量的90% 以上，因此在纸业领域中，进口纸浆的交易占了很大的一块市场。再由于中国计划经济时期的特殊经营模式造就了一大批纸浆经销商，使国内的纸浆市场更为引人注目。随着中国造纸业的迅速发展，对造纸原料的需求也与日俱增，中国的浆市又很快成了世界纸浆业关注的焦点。因此国内纸浆市场的行情变化、价格涨跌、供需关系直接牵动着国内外制浆造纸厂及经销商的神经。回首今年上半年国内纸浆市场的走势，可用“先扬后抑”来概括。 

    上半年国内浆市简要回顾
 
    今年年初由于NBSK生产商控产成功，市场供应偏紧，价格逐波抬高，1月份恰逢元旦、春节两个假日，但市场并未“休息”，无论是美元价还是人民币价格都有较大的涨幅，而用户在卖方不断放出下一轮涨价计划的风声中也踊跃购买，囤积库存。2月份度完长假回到市场，人们看到的就是纸浆涨价，NBSK货源依然不丰，而阔叶木浆也有改善供应的迹象，于是国内对海外的纸浆订货持续高潮，供应商乘着需求增长的东风，迅速抬高浆价，从上表中可看到每月以30-40美元/吨的速度递增，连市场供过于求的阔叶浆也随之涨价。而国内生产商和经销商似乎对不断上涨的浆价毫不畏惧，依然订货热情高涨，于是2、3、4月份我国纸浆到港量巨大，2、3月均超过60万吨（去年仅9、10两月突破60万吨大关），4月份更达到了近年来的天量75.65万吨。在前两轮涨价被用户很快接受后，供应商3、4月份再推提价方案，由此北美的漂针浆报价从年初的每吨510美元左右迅速涨至630美元。这段时期国内的全木浆印刷纸在去年底提价的基础上，价格也在不断上跳，似乎人们一起期待的浆、纸交错上扬相互支撑的局面已经出现。同时欧美市场也是一派旺市景象，浆价涨势不息。但就在此时国内浆市却悄悄地起了变化，3月底开始，人民币浆价滞涨，大量到港的纸浆似乎使人们的购货心理产生了变化，经销商由于手中的存货成本较低，与当时的美元报价相比，已有丰厚的回报，因此价格低些也愿意出手。于是美元订货开始减少，纸浆代理商开始抱怨业务指标难以完成，此时的阔叶木浆市场就更为艰难，其供应过剩的局面一直没有得到有效的改善，而与针叶浆之间巨大的价差又使其难以大幅降价，销售工作进入两难境地。进入夏季，即是浆纸市场传统的淡季，市场观望气氛日浓，交易清淡，尽管美元报价坚持数月不变，但在实际操作中长期订户都能获得折扣，而且扣率不断上升。人民币现货价格则缓缓下跌，从上表中可看到，NBSK从每吨6000元以上下跌了200-300元，虽然跌幅不算大，但交易量的萎缩令人担忧。进入8月份，漂针浆美元报价终于迎来了今年的第一次降价，幅度为40-50美元/吨，从目前情况来看，这次降价还未引起用户极大的兴趣，市场人气尚未恢复，预计还会有一轮跌波。
 
    在今年上半年的纸浆市场行情中，有几个方面值得大家深思：
 
    1、市场发展轨迹似乎与去年同期有相似之处。曾记得去年年初时国内对纸浆的需求也是不断高涨，到2月份春节前后可谓达到了“火爆”，市场出现了久违的持币待购现象，供应商也是逐月推出新价，浆价不断被抬高。但到4月份开始，行情逐渐向下，尤其是非典疫情的爆发对市场产生了一定的负面影响，于是纸浆行情落到了谷底。今年亦是如此，1-3月市场热销，4月开始呆滞，第二季度一直在低位运作。说明市场的发展总是波浪形地前进。

　　2、今年上半年进口纸浆的量值较去年有较大幅度的上升。从上表可看到去年1-6月我国共进口各类纸浆293万吨，月均进口量为近49万吨，今年1-6月份共进口纸浆388万吨，月均进口量为近65万吨，同比上升了32%。去年上半年进口纸浆的总值为125869万美元，均价为429美元/吨（其中漂针浆为438美元/吨，漂阔浆为428美元/吨），今年同期总值为188316万美元，均价为486美元/吨（其中漂针浆为536美元/吨，漂阔浆为452美元/吨）。上述数据可知进口纸浆的数量增幅较大，而其价格涨幅更大，这是由于去年初NBSK400-500美元/吨的价格已到了超值的低位，当时供应商大声疾呼亏损严重，而每吨500-600美元应该说是回归正常，由此估计浆价的下跌空间有限。
 
　　3、针、阔叶浆价格出现少见的悬殊。从去年上半年的美元报价中我们看到巴西桉木浆价格基本等值于NBSK，但从年底开始由于阔叶浆新增产能巨大，造成市场供应过剩，价格无法支撑，供应商为了提高市场份额而不得不降价销售，于是与针叶浆逐渐拉开了差距。今年上半年这一差距继续扩大，一直达到每吨100美元，而且至今尚未看到有弥合的可能，因此不得不令人担心针、阔叶浆巨大的价差对整个市场的负面影响。
 
    二、今年后市的希望寄托在第四季度
 
    浆市何时能回暖，是市场上各方人士最为关注的问题。制浆商一直期待着中国市场恢复人气以支撑全球浆市的稳定，支持浆价不跌；经销商则希望市场有个波段，能够低吸高抛，在浆市回暖前夕进货；对国内造纸厂来说，浆价的上涨倒并不全是坏事，问题是成品纸价格无法保持稳定上扬，而水、电、能源价格又增幅较大，因此成本上升却又难以消化的压力使纸厂处境日显艰难。

　　一般来说，9月份以后会迎来纸厂的开工高潮，届时原料的需求量势必增加，而国内纸厂的原料库存不多，市场上购买量就会扩大。夏季过后，水、电供应紧张也会缓解，有利于工厂提高生产率。另外国内库存经过一段时间消耗，也应有所减少，浆价下降后应该会对厂商都有一定的吸引力。因此，不少市场人士认为浆市在第四季度将会迎来转机。
 
    但是还有几个因素不可忽视，一则是去年上半年纸浆进口量同比仅上升了13%，而今年却上升32%，这一升幅如果不完全代表消耗量的增幅，那么就是库存量巨大，其消耗时间也将相应拉长，这将是买家何时进场购买的一个重要因素。二则是今年对浆市的影响因素中还有国家的宏观调控政策，紧缩银根使工厂的资金流动受到限制。虽然有关方面称此次调控已见效果，似乎有略加放松的迹象，但政策面对市场的影响将会减小到何种程度，还不得而知。三则是国内的纸市依然疲软，如果没有纸张市场的支撑，浆市的回暖也会仅是短期的反弹。