当全球市场进入一年中的旺季时，其走势却迅速地陷入难以控制的境地，7月份全球纸浆产量创记录，达到324.7万吨，同比增加1O.7万吨，比今年第二位的1月份多了8.4万吨。更为严重的是此次并非是巴西桉树木浆增长，而是各种针叶木浆产量增加。另外，7月份的出厂量是此前八个月中最低的，由此库存量同比大幅上升，浆价全面下降。

    从历史记录看，全球库存达到378万吨，是2OO1年4月份以来的最高记录，而7月份库存增长的幅度又是20O1年1月份以来最大的一个月。自今年3月份以来纸浆出厂发运量与生产能力之比持续下降，说明库存情况确实比往常糟糕得多。

一、北美市场：浆价遭受压力无奈下滑

    8月25日至9月5日的一周内，芬兰FOEX公司公布的美国NBSK价格与上周持平，为678.87美元／吨，比1月1日的价格高了99.16美元。欧洲NBSK价格指数为638.96美元，比上周下跌了3.65美元，跌幅为0.6%，比今年1月1日的价格高了79.O5美元。

    浆纸产品工会公布了最新的全球纸浆库存后，市场上增加了看空的气氛，尤其是阔叶浆形势更为严峻。阔叶木浆价格已经在8月份报价的基础上每吨下跌了20－3O美元，分析人士认为针叶木浆价格也将受到影响。

    美国西部的一家咨询公司认为，7月份全球纸浆库存的上升表明生产商缺乏自律，不顾市场形势，一味地增加产量，造成市场上纸浆过剩。他们认为9月份北美的纸浆价格将率先下跌，欧洲市场也难以支撑。目前欧洲市场上折扣盛行，9月份折扣率会进一步加大。亚洲地区，中国的买家正竭尽全力减缓进入市场的脚步，从而等待纸浆价格的进一步下跌，从目前情况来看其战略正逐步走向咸功。

    正如市场人士分析的那样，近日越来越多的生产商宣布在9月份降低纸浆价格。

    此前南美地区的Araeruz和Cenibna等公司已正式宣布在美国市场调低其浆价格，每吨下降20美元，达到575美元。桉树木浆左右着阔叶木浆价格的走势，因此其他阔叶木浆公司的降价不过是时间问题，其实在阔叶木浆的交易中，10％折扣早已司空见惯。

    美国的惠好公司率先宣布从9月1日起将NBSK价格每吨调低3O美元，达到650美元，北美和北欧地区的其他制浆公司正对调价进行权衡，也有跟着宣布降低牌价决定的。9月3日，Bowater公司和Canfor公司又分别在美国市场将NBSK每吨调低了30美元，至65O美元，从即日起实施。此外，Bowater还同时在美国市场将阔叶木浆价格每吨调低20美元，使国内市场的NBHK和SBHK挂牌价格分别下跌至550美元和540美元。

    市场人士认为，由于全球纸浆库存的上升以及欧洲和亚洲市场纸浆价格的不断下跌，美国市场的纸浆价格压力至少会持续到10月份。

二、亚洲市场：浆市尚未出现企稳迹象

    8月27日至9月2日的一周内，因受全球纸浆库存上升和需求减少的影响，亚洲浆市9月份出厂的浆价低于8月份o经数周谈判，亚洲地区造纸行业最后同意8月份出厂的巴西桉树木浆价格为每吨460－A90美元。市场人士认为全球库存上升就意味着浆价将继续下跌。面对7月份全球纸浆库存量上升34。4万吨，而亚洲地区尤其是中国对浆的需求依然不振，各制浆公司别无他法，唯以降价求售。中国用户因手中存货颇丰，虽仍在购买，但数量不多。继年初大量进口后，今夏中国用户对纸浆需求令人吃惊的低迷，这是造成目前亚洲浆市陷入窘境的原因之一。但市场分析人士估计，因中国国内纸和纸板生产增长很快，故其纸浆进口量还会持续走高。

    由于中国用户大大减少了购浆数量，各制浆公司将目标转向了日、印、韩等国，浆价普遍下跌，印度8月和9月份出厂的NBSK每吨下调75－8O美元。

    7月份北美输往中国的纸浆数量下降ZO％，减少5.2万吨；日本的进口量也同比下降5．5％即1.2万吨；韩国进口量同比下降3．3％，较6月份的3万吨为少。

三、欧洲市场：库存下降，浆价仍未企稳

    7月份欧洲地区各造纸公司的纸浆库存量已是接连第四个月下降，从6月份的125.6万吨碱少到119.3万吨，减量为6.2305吨，下降了5％，而6月份则下跌了1.3％。但比去年同期提高了232吨。7月份库存相当于3O天的供应量，低于6月份的31天，但与去年同期持平。

7月份欧洲地区纸浆耗用量为121.8万吨，比6月份降低1.1％，比去年同期的125.3万吨低2.8％。

    欧洲市场随着夏休假期的结束，人们陆续回到市场，但浆价的走势依然在下跌的边缘挣扎，市场权威人士断定9月份NBSK和桉树木浆价格还要下跌。有关方面称：阔叶木浆价格下跌的威胁要比针叶木浆大得多，估计前者每吨将下跌lO－30美元，而后者每吨下跌10－20美元。另有报告称：在部分非合同交易中，桉树木浆价格每吨已经下跌1O－20美元，而在7月底各种漂白阔叶木浆和针叶木浆的价格都下调了lO－20美元／吨。

四、现货市场：浆价跌势不止

    欧洲市场：8月24日至9月6日的两周内，NBSK价格自每吨540－59O美元下调到每吨540－580美元，估计本月还会进一步下滑。目前现货市场供应充沛但交易不甚活跃，现货价格所受的压力在增大。交易人士认为，如各制浆公司还想在年内寻找调高浆价的机会，则必须清理庠存，收紧市场，摆脱生产过剩、供大于求的局面。

    亚洲市场：8月24日至9月6日的两周内，中韩等国现货浆价一再下跌，各品种跌幅为每吨1O－50美元不等。中国国内受到宏观调控的影响，造纸厂没有足够的资金购买浆，中小企业停机关厂，一些大公司关停部分机台，受到经济增长放缓的影响，造纸行业的下游行业也遭受到冲击。

    美国市场：8月24日至9月6日的两周内，预计挂牌浆价要跌，故美国各公司率先调低出厂浆价，现货市场各品种浆价格较两周前均每吨下跌3O美元。东北部和中西部地区出厂的NBSK在8月后期和9月初售价为每吨58O－6OO美元，每吨调低3O美元，比8月份的挂牌价格低13％。NBSK价格的下跌，在两周前已经开始，当时有的交易价就已低至每吨6OO美元以下。9月份挂牌价格为每吨65O美元，每吨下跌3O美元。已有多家主要制浆公司将9月份的浆价调低或打折销售，因现货浆市中的常客——中国用户对浆需求转疲，致使美国市场现货浆充沛，浆价随之下滑。

    本周现货SBSK价格亦每吨下调3O美元，至56O—58O美元，较8月份挂牌价格低12％。

    现货阔叶木浆价格已接连两次每吨下跌3O美元，东部地区出厂的浆价格持续走低，市场交易人员预测其9月份的挂牌价格可能出现下跌。

    NBHK上周价格为每吨420－45O美元，比8月份的挂牌价格低23％，8月份挂牌价格每吨下跌15美元，市场人士预计到本周末还会出现再次下跌。SBHK现货价格亦每吨下跌30美元，达到吨440－470美元，比8月份挂牌价格低18％。