8月份欧洲用户的纸浆库存出现了近5个月以来的首次上升，而耗用量却呈现下降，说明浆市需求状况没有改善，由此，市场人士对浆市好转的期盼也一再向后推移，希望年底前能出现回暖。近期各主要市场情况依然不佳，浆价没有止跌的迹象。

    一、 北美市场：飓风袭击将影响木片供应

    9月14日至20日的一周内，芬兰FOEX公司公布美国NBSK价格指数比上周下跌18.67美元，至652.08美元/吨，跌幅为2.8%。欧洲NBSK价格指数也比上周下降5.04美元，至622.66美元/吨，跌幅为0.8%。

    近期美国国内受到飓风袭击，迄今为止，虽然没有因木片短缺而影响纸浆生产的报道，但被暴风雨袭击过的森林可能会使重型机器的运行增加难度，因此锯木厂不久将被迫停止运行。市场分析人士预计纸浆原料的供应将在短期内有所减少。但也有人认为未来几个月内许多工厂原来就计划实施一系列的设备维护，所以将减小木片供应短缺所造成的影响。

    有生产商认为，设备维护进行的减产可能将使目前疲软的纸浆价格短期内得到支撑。他预计，纸浆价格将在10月中旬或11月初恢复上升，而且最终会超过8月份每吨680美元的挂牌价格，并有可能在2005年第一季度达到700美元/吨。后市看涨的观点除了减产能支持浆价外，他们还认为纸张价格的上升也将对纸浆市场起到推动作用，尤其是在美国。

    然而也有市场人士认为，目前全球纸浆价格疲软的趋势将持续较长一段时间。理由是由于许多大型纸浆工厂投产，造成全球纸浆产量进一步增长。其中包括今年7月份投产的德国Stendal Mercer工厂和智利Aurcruz工厂，其日产量分别为1200吨和1400吨。Stendal Mer-cer工厂的主要目标市场是中国和印度，他们希望能在这两国建立客户基础。但是由于近期两国的纸浆库存充沛，预计这一目标一时难以实现。目前市场上纸浆供应量很多，卖家纷纷打折销售，而买家则感觉到市场在持续走弱，故竭力避免大量购买纸浆。

    二、亚洲市场：中国用户还在等待浆价进一步下跌

    9月10日至16日的一周内，由于中国用户还在场外等着浆价跌入谷底，因此亚洲市场浆价还在下滑。中国现已成为该地区纸浆市场的大买主，已能左右市场走势，故市场交易人士都在密切关注中国用户动态。9月份出厂的NBSK在亚洲各口岸的到岸价为每吨520-530美元，比上周每吨530-540美元有所下跌。巴西桉树木浆价格为每吨430-440美元，而上周则为每吨440美元。上个月东南亚和台湾市场的纸浆长期合同价格因受中国和韩国现货浆价下跌的冲击，订货浆价每吨平均下调20-30美元，其中巴西桉树木浆价格尚能保持平稳，但印尼混合热带阔叶木浆和金合欢木浆价格每吨下跌10-20美元。日本国内的合同浆价8月底也随之下滑。

    市场人士认为：由于制浆用木片的国际价格上升，使纸浆生产厂面临极大的成本压力，因此预计浆价下降的空间很小。但由于印尼和巴西的制浆公司库存量上升，使阔叶木浆的价格受到很大的压力，而针叶木浆和阔叶木浆价差过大，可能会进一步制约前者的价格上升。但加拿大的制浆公司认为：这一因素不会造成针叶木浆价格下跌，因为针叶木浆的供应仍较阔叶木浆紧俏，且目前两者之间的价差还是较合理的。

    市场交易人士称：近期中国政府不可能放宽银行信贷，因而中国国内的贸易公司和造纸公司不会再象以前那样大量购买囤积库存。而且中国用户认为浆价还会下跌，因而目前不买或少进货，一些长期用户现在只是少量进货随买随用，等待年内浆价继续下跌。且近期他们手中存货尚可供其生产所需，而今年上半年进的纸浆价格较为便宜。因此市场人士预言在今年年底中国用户回到市场进行交易之前，现货浆价将仍在低价位处徘徊。市场人士还认为全球纸浆库存上升也影响了亚洲浆市的走势。三、欧洲市场：用户库存上升，浆价持续下跌

    9月15日至20日的一周内，随着需求衰减、供应过剩，欧洲市场针叶木浆价格下跌。

    周二PIX的NBSK价格指数从上周的每吨627.7美元跌到本周的622.66美元。而BHKP浆中的桉树/桦树木浆PIX价格指数亦自前周的每吨511.42美元，滑落到本周的508.92美元。欧洲地区每年的夏休假期中，纸浆的需求都会趋于疲软，价格稳定地下落。今年由于亚洲地区纸张市场低迷，致使纸浆需求下降幅度超过往年。

    市场人士估计至少在10月份之前浆价可能仍会延续弱势，只有需求有所好转才能使浆价企稳而回升。目前大家关心的主要问题是10月份纸浆市场的需求状况能否好转，若有改观又会达到什么程度，是否能将日夜增长的库存量降低下来。也有人认为今年年内针叶木浆的价格将保持稳定但不会上涨；阔叶木浆价格的基本走势看低，因为其生产能力大大超过市场需求。南美地区各新建制浆公司的纸浆现金价格均低于市场浆价，由此判断该浆种仍有跌价的空间。目前针叶木浆价格仍高于阔叶木浆每吨100美元，看来两者之间的差价还会进一步扩大。

    据西欧十国造纸公会UTIPOLP最新统计数据显示：8月份欧洲用户纸浆库存五个月以来首次出现上升，升幅为1%，7月份库存下降了4.9%。8月份欧洲纸浆库存达到120.6万吨，比7月份的119.4万吨增加1.2万吨，但同比降低1.4816万吨。8月份库存量相当于30天的供应量，与7月份和去年同期持平。8月份欧洲纸浆耗用量为103.8万吨，比7月份下降14.8%，比去年同期下降0.1%。

    四、现货市场：阔叶木浆价格压力大于针叶木浆

    亚洲市场：9月7日至20日的两周内，除印尼混合热带阔叶木浆价格每吨下跌10美元，已接近谷底外，中韩等国各种现货浆的价格总体上无大变化。中国国内几家大型造纸公司向各制浆公司订购了一些浆，但其余的中小型公司都不进货。后者因电力供应紧张和原材料、生产费用上升，而处于停工状态。但中国各贸易公司随着时间的推移，国内电力供应紧张趋暖，预计即将回到市场进行交易。

    欧洲市场：9月7日至20日的两周内，欧洲市场现货NBSK价格从每吨540-580美元下跌到每吨520-560美元，市场人士认为到9月底浆价还会进一步下跌。各制浆公司想通过停机关厂、清理库存等举措，来促进浆价在年底走高，然而各方用户都不愿在现货市场大量进货。

    美国市场：9月7日至20日的两周内，尽管有些制浆公司停机关厂减少生产，但美国东北部地区现货市场中阔叶木浆的交易价格还在持续下降。东北部和中西部地区出厂的NBSK自两周前每吨下跌30美元后至今未有变化，上周收市时的现货价格为每吨580-600美元，比9月份的挂牌价格650美元低9%，此牌价因国内外需求疲软而每吨下跌了30美元。

    现货SBSK为每吨560-580美元，比9月份牌价低9%，本月份牌价每吨降低25美元。

    业内人士称：由于受飓风袭击的影响美南部地区SBSK和SBHK公司的供货稍有下降。但由于各制浆公司库存较多而用户只少量进浆，因此阔叶木浆现货价已经是今年第二次下跌，NBHK价格每吨跌至420美元，实际交易更低于此价。

    上周NBHK价格再度每吨下调10美元，以420-430美元收市。比9月份牌价低22%， 9月份牌价继8月份每吨下调15美元后，又下降了20美元。现货SBHK每吨下调15美元，达到430-450美元。与SBSK一样，SBHK生产商也因受风灾而停产，再加上气候过湿使林木砍伐受阻，木片供应减少，预计其供应将趋紧。但业内人士认为SBHK的供应很好，不一定会出现短缺现象。