博汇纸业作为山东省内的第三家A股上市公司，综合经济效益全国排名从2000年的十几位一跃跻身到2004年第五位，无论从规模、效益各方面都实现了超常规、跳跃式发展。公司主营文化用纸、包装纸及涂布白卡纸，文化用纸中的书写纸产品近三年在国内市场占有率稳居第二位。

    经过1997年以来的迅速扩产，产量由最初的3万吨迅速发展到2004年的37万吨。作为后起之秀，博汇纸业的优势在于管理上积累了一套比较完善的生产管理、质量控制、技术控制等管理制度经验，同时也培养了一批经验丰富的管理人员。

    2004年，博汇纸业被认定为国家级高新技术企业，拥有省级造纸化工工程技术研究中心，该中心技术力量雄厚，聘请多位行业专家作为技术顾问，对现有的造纸产品和工艺流程进行研发和改造，不断有新品种和新技术应用到实际生产中。现在，该中心已经有11项发明和专利，并有环保健视纸、高档涂布白卡纸两产品承担了国家级火炬计划，2004年又有高档涂布铜版卡纸申报了火炬计划。研发中心的技术人员通过对现有制浆和抄纸工段进行工艺改造，改变了长期以来使用麦草造纸的历史，提高了产品质量，降低了环保治理费用。

    2002年8月，博汇纸业成功收购了大华纸业60％的股权，进入包装纸板生产领域。此外IPO募集资金投资项目―――20万吨高档包装纸板项目市场潜力大，附加值高，特别是该项目的部分产品进入烟卡市场，该项目将成为公司增加新的利润增长点，充分降低产品结构过于集中的风险，减少了对单一产品的依赖。

    据介绍，根据目前的市场情况，该项目产品定位以生产白卡纸为主。项目已于2004年10月底正式投产，现运行正常，已达产达效，产品质量稳定，拥有了一批稳定的国内客户，也有不小比例的出口订单，市场开发情况喜人。

    金信研究认为，2004年业绩增长主要来自技改后产品产能及销量的提高。技改后文化纸产能从15 万吨增加到20万吨，箱板纸技改后产能提高到16万吨，产品档次和价格也略有提高。公司的文化纸和箱板纸投资少有一定成本优势。20万吨涂布白卡纸项目04年10月投产，实际产能可达30万吨，预计05 年可销售25万吨涂布白卡纸，销售收入翻番，并彻底改变目前低档产品为主的产品结构。公司已建成1条、在建1条10万吨化机浆生产线，自制浆成本约3500元/吨，远低于进口木浆价格，将是公司的一大亮点。

    国泰君安研究所王峰认为，博汇纸业上半年文化用纸、牛皮箱板纸销售约15 万吨，光从文化用纸、牛皮箱板纸这两类产品来看，其前景并不会引起投资者的关注。公司最大的变数在于其募集资金项目20 万吨/年涂布包装纸（10 万吨卡纸、10 万吨板纸）。