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广州证券 尹飞
根据中国造纸协会的统计和预测， 2005年热敏传真纸用量为18000-20000吨， 标签和热敏打印用纸为10000-12000吨。目前国内热敏纸产量不超过10000吨，供需缺口比较大。冠豪高新(600433)公司募集资金项目------年产20000吨彩色喷墨打印纸和感应纸项目已于2004年11月进入试产阶段，公司为中行印钞造币总公司、中国邮电部、国家检验检疫局提供国家增值税发票、特快专递EMS专用纸、特种单据专用纸，具有较好的行业垄断性。
随着现代办公设施不断普及，国产优质热敏传真纸和无碳复写纸供不应求。调查报告认为中国无碳复写纸产量的年增长幅度达20-25%，热敏记录纸的总需求在总体上呈现不断增长的态势。
公司是我国首家大规模生产热敏记录纸的公司，是目前国内生产规模较大、设备及工艺最先进的无碳复写纸生产基地。公司在国内首创以自主开发的配方及成熟的工艺技术，高速热敏传真用纸以及其他热敏记录纸技术处于国际先进水平。公司生产的热敏记录纸被国家科学技术委员会列为国家级火炬计划项目；公司生产的微胶囊获得国家级火炬计划项目证书。
公司的产品还拥有独特的市场，如涉及国家重要部门控制使用的防伪型或保密专用纸，已选定公司独家供应。其中被中国印钞造币总公司选定作为我国增值税票专用纸、国家出口货物税票专用纸、国家燃油税发票无碳纸等重要纸品的唯一指定供应商；也被中国邮政速递局指定作为EMS特快专递用无碳复写纸的唯一指定供应商。
公司募资项目去年11月达产，提升了公司目前的规模，在国内同行业竞争中的规模优势开始明显。公司的热敏纸打破了外国企业垄断的局面，填补了国内空白，实现了直接替代进口同类产品，公司募集资金项目------年产20000吨彩色喷墨打印纸和感应纸项目已于2004年11月进入试产阶段。该生产线的生产能力将超过20000吨，公司的生产规模有望大幅增长。
该股上市后一路下跌，调整幅度达到55%，近期已经逐渐起稳，形成双底形态，随着募资项目达产，短期有望见底回升。
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