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像ＳＴ宁窖一样起死回生还是最终成为破产第一股，令人关注。
连续三年亏损、面临暂停上市、恢复生产遥遥无期，ＳＴ吉纸（０００７１８）的日子已经可以说是“非常难熬”，今日该公司又面临新考验：被申请破产还债。不过，流通股股东目前还不用过于担心，毕竟ＳＴ吉纸并不是第一家被申请破产还债的公司（ＳＴ轻骑和ＳＴ宁窖先后险些成为上市公司破产第一股）。最终，ＳＴ轻骑在第二次债权人会议上与债权人达成了和解协议，ＳＴ宁窖也通过债权人会议达成和解并为后续重组扫清障碍。
业内人士分析，重组一直没什么动静的ＳＴ吉纸的未来究竟会怎样演变，是如同ＳＴ宁窖一样“置之死地而后生”还是成为“破产第一股”目前尚难以判断，但是被申请破产还债如果利用得好，可能作为盘活整个局面的“一步棋”。
停产数年 扭亏短期无望
查阅ＳＴ吉纸近三年的公告可以发现，出现次数最多的内容就是“重组无进展、公司仍处于停产状态”，而与之相伴的自然是持续亏损。
该公司２００２年６月２２日第一次宣布鉴于短期内国内新闻纸市场不会有明显好转，公司研究决定暂停生产。
２００２年１１月２０日，该公司第一大股东吉林市国有资产经营有限责任公司与中竹纸业有限公司于签订了股权转让意向性协议书和托管协议书。国有股托管后，ＳＴ吉纸于２００３年１月５日启动生产。
然而好景不长，由于新闻纸市场问题、废纸脱墨生产系统有关设备问题以及公司自身存在的各方面沉重负担等原因，ＳＴ吉纸于２００３年２月２８日再次暂停生产，更为严重的是，该公司重组遭遇较大阻力，工作无法继续推进，暂时处于搁置状态，而且这一搁置就是几年。
此外，自２００３年２月２８日公司暂停生产以来，该公司一直处于停产状态，截至２００５年３月３１日仍未启动生产，公司财务状况不断恶化，目前已经预计２００５年上半年仍将出现亏损。
陷入破产危局
已经岌岌可危的ＳＴ吉纸今日公告称，２００５年４月３０日公司收到吉林省吉林市中级人民法院（２００５）吉中民破字第３号民事裁定书，获悉吉林省吉林市中级人民法院已受理关于申请我公司破产的事项。此次申请ＳＴ吉纸破产的申请人是吉林市商业银行，该银行认为，“因ＳＴ吉纸不能清偿到期债务，向吉林省吉林市中级人民法院申请宣告ＳＴ吉纸破产”。吉林省吉林市中级人民法院经审查认为，ＳＴ吉纸经营管理不善，巨额亏损，无力清还到期债务。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百九十九条及最高人民法院《关于审理企业破产案件若干问题的规定》第十条的规定，法院将立案受理申请人吉林市商业银行请求被申请人吉林纸业股份有限公司破产的申请。
根据吉林省吉林市中级人民法院要求，公司第一次债权人会议定于２００５年８月４日上午９时召开。资料显示，截至２００４年１２月３１日，经审计的ＳＴ吉纸总资产为２１０４３８万元，总负债为２３３７６９万元，净资产为－２３３３１万元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，由于公司连续三年亏损，公司股票已在２００５年４月２６日披露２００４年度报告时停牌。如公司２００５年半年度报告仍为亏损或法院宣告公司破产，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，届时公司股票将终止上市。
如何下好破产这招棋？
ＳＴ吉纸面临的形式虽然严峻，但目前并非无药可救。ＳＴ宁窖、ＳＴ轻骑的起死回生，且从此过上幸福的日子，让投资者对ＳＴ吉纸的未来还是充满期待。毕竟，债权人会议上不仅给上市公司本身带来压力，同时也给担心血本无归的债权人以压力，归其根本，ＳＴ吉纸的存在与发展是债权人收回权益的前提。在双赢的共同目标下，债权、债务各方有望在最短的时间内尽量制订最实际的方案寻求和解。
ＳＴ吉纸也显得信心十足。该公司表示，为切实保护投资者、债权人的利益，公司力争在吉林省吉林市中级人民法院受理债权人破产申请期间与债权人达成和解，避免破产清算局面的出现。公司董事会决定积极通过和解，实施债务重组。目前重组洽谈事宜正在积极进行中。公司将本着维护投资者、债权人和公司、员工等多方利益的原则，扎实推进资产重组工作。
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