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　　凯恩股份（002012）

　　特别关注

　　继东信和平（002017）业绩地雷引爆之后，中小板又“诞生”了一家公布中报就跌停的股票——凯恩股份（002012）。

　　凯恩股份昨天公布的半年报显示，今年中期每股收益仅为0．09元，净利润同比下降3．54％；每股净资产1．75元，净资产收益率5．07％；实现净利润1726．49万元，同比下降3．54％，同时公司还宣布中期不分红。受此影响，复牌后的凯恩股份一路下行，盘中一度跌停。最终以7．50元报收，跌幅高达9．75％。

　　有意思的是，尽管在中报披露之前一些嗅觉敏感的基金已经大幅减仓，但凯恩股份的10大流通股中，仍有包括全国社保基金101组合在内的6家基金合计持有其499．04万股！仅仅昨天一天，机构投资者的市值损失就超过了200万元，其中第一大流通股股东国联安德盛小盘精选证券投资基金损失就超过了76万元。

　　作为国内能够系列化生产电解电容器纸的惟一厂家，也是全球范围内仅有的两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家之一。净利润同比的小幅下降为何给凯恩股份带来如此大的打击呢？投资者又该如何操作呢？本栏目特别邀请新时代证券高级分析师郝晓辉为广大投资者加以分析。

　　投资策略

　　郝晓辉认为，从昨天的表现看，股价下跌是受到中报下滑的影响，尽管业绩回落幅度不大，但依然对投资者的操作信心产生消极影响。

　　凯恩股份披露，原材料价格的上涨、运费的增加及公司部分产品销售价格的下降是导致公司业绩滑坡的主要原因。此外，公司控股子公司浙江凯丰纸业有限公司投产后未达到预期产能，影响了公司的净利润。

　　人民币升值后，造纸行业相关企业的原材料成本会有所下降，但这些近期并不会有明显体现。此外，郝晓辉还提醒投资者，尽管还有多只基金在内，但对比公司股东人数可以看出，现在的股东人数比一季度末增加了近3倍，主力减仓迹象明显。为避免被套，不要盲目介入。

　　后市方面，投资者又该如何操作呢？郝晓辉认为，由于凯恩股份业绩短期内不会有太大的改观，投资者对该股应保持谨慎。此外，从整个中小板的走势来看，人民币升值，管理层关于股改中新老划断的言论以及中报业绩因素，都对中小板构成利空因素。投资者应重点关注一些中报预盈的白马股，避免踩上业绩地雷。

　　商报记者 刘杰