中报：0.55元/股 流通股：18041万股 主营：造纸

　　机构进出：中报显示，华泰股份前10大流通股股东中，前9名为基金、第10名为社保104组合。其中，社保104组合是新进入的。

　　作为中国新闻纸生产行业的龙头公司之一，华泰股份自上市以来，业绩一直保持稳定增长。

　　申银万国的研究员姚宗辉认为，在上半年新闻纸产销情况良好的情况下，公司未雨绸缪，通过提前进行停机检修等方式，进行合理、适度的盈余管理，以确保全年业绩稳步增长。

　　华泰股份8月19日公告董事会决议，拟发行不超过8亿元的短期融资券。姚宗辉指出，由于上半年新增了大量短期借款，中报显示公司流动比率已下降至0.68，表明短期偿债压力较大。在股权分置改革未完成、可转债发行暂无法启动的情况下，公司决定发行短期融资券，应是过渡期间缓解资金压力的有效措施。若利率较低的短期融资券成功发行，公司财务压力将有所减轻。

　　姚宗辉预计公司2005年每股收益将达到1.1元。若短期融资券发行顺利、40万吨新闻纸项目加速折旧获得批准，则公司2006年每股收益将达1.51元，动态市盈率仅7倍。因此，他给予华泰股份“增持”的投资评级。