8月30日下午，总部位于兖州市的山东造纸业三巨头之一的太阳纸业集团与美国国际纸业（通常简称“US-IP”）在济南山东大厦签订合作合同，正式建立战略合作关系。山东省委副书记、省长韩寓群，副省长孙守璞及美国国际纸业公司董事长兼CEO庄华驰（JohnFaraci）等数位重要人物出席了签约仪式。

　　早在去年5月17日，太阳纸业即通过了中国证监会国内股市首次发行股票审核程序，欲登陆A股市场。但是，在国内股市阴跌不止、市场形势复杂多变、股权分置改革正在进行的背景下，其上市融资计划可谓“生不逢时”，因而被一再推迟。分析人士认为，为了获得保持其竞争优势所需要的投资，太阳纸业将目光转向国际巨头实属必然。而接触已经达一年之久，对其一直颇为瞩意的美国国际纸业自然成为必然之选。

　　投4.8亿美元打造“亚洲级”平台

　　根据签署的协议，双方将投资4.8亿美元，在兖州设立涂层纸板合资企业。国际纸业将洽购太阳纸业在山东兖州的涂层纸板资产（两条生产线，42.5万吨生产能力）50%的股权；在上述基础上，双方将再投资1.6亿美元新上一条年产30万吨液体包装纸生产线。

　　据介绍，第三条生产线计划将在2007年底建成投产。届时，合资公司的销售收入将由25亿元人民币增加到52亿元人民币的规模，实现利税7亿多元。

　　“到底谁控股现在还谈不到这个问题，最终的协议还需要国家主管部门的批准。”济宁市外经贸局一位官员对记者说，“3亿美元以上的外商投资项目都需要国务院批准。”

　　作为在世界500强中排名第153位的跨国公司，成立于1898年的美国国际纸业同时也是全球最大的森林制品公司和世界最大的造纸企业，2004年销售额达260亿美元。

　　合资公司的主要产品——涂层纸板，向来被用于生产多种消费包装产品，包括用于包装防腐剂和香烟的高品质可折叠硬纸盒。国际纸业目前在美国、波兰和俄罗斯生产涂层纸板并供应全球市场。有分析认为，国际纸业通过与太阳纸业合资，会成功地将其全球涂层纸平台推向亚洲。

　　这一点，从庄华驰的表态中可以窥见一斑。“在中国生产涂层纸板是我们在亚洲有选择地发展重点包装平台业务战略的一个重要方面。与太阳纸业合作，将加强我们在该市场的地位并有助于将服务扩大到全球客户群。”庄华驰表示，“现阶段我们谈判的目标之一是确保我们的每一笔投资与我们所规定的投资标准相符合。”

　　合资的背后，是国际巨头寻求扩大在中国的业务，窥伺亚洲市场的决心，这已经成为美国国际纸业提高海外赢利战略的一部分。

　　目前，国际纸业的收入75％来自北美。而早在去年9月，庄华驰就透露，公司在中国的重点是发展涂料纸板、未涂布全化浆纸、包装和木制品等。他希望国际纸业未来仅在中国市场的收入就能达到10亿美元。资料显示，在国际纸业2004年260亿美元的销售额中，其中亚太地区的销售额已经达到了大约25 亿美元。

　　另一个佐证是，5月13日，国际纸业宣布，将亚洲区总部正式从香港迁往上海，以进一步满足以中国为中心的亚洲市场需求。新迁至上海的亚洲区总部，将成为国际纸业在中国、日本、韩国、泰国等市场的业务中心。

　　根据并不完整的资料，美国国际纸业仅在山东省内就考察了博汇纸业（600966.SH）、华泰股份（600308.SH）等多家造纸企业。并且，恰在一年之前的2004年8月31日，由庄华驰亲自出马，考察了太阳纸业。

　　身为绩优公司上市融资命运曲折

　　如果能够顺利上市融资，太阳纸业是否会接受合资安排还很难说。

　　“合资计划要实施，最快也要到年底。”兖州市外经贸局一位主管官员对记者说。通常情况下，此类合资谈判都会限定一个最后时间。显然，在这段时间内，太阳纸业仍然可以谋求上市融资。

　　随着股权分置改革的第二批试点渐进尾声，为股改让路而暂停的新股发行工作何时重启，成为市场关注的焦点。中国证监会研究中心主任李青原日前在接受采访时表示，资本市场新老划断、新股恢复发行等工作有望在一年之内启动，市场应该对此持有清晰预期。

　　而市场更乐观的预期则是，由于股改的进程比预期要快，新股发行的重启也将提前行动，有望在年内实现。

　　作为一家民营企业，太阳纸业在国内造纸行业可谓是大名鼎鼎，其产量和销售收入均居国内前五名之内。现年52岁的太阳纸业董事长李洪信，以16.1亿元的身家，名列2005新财富500富人榜第104位。

　　就像大多数的大型民营企业一样，太阳纸业的发家具有传奇色彩。早在2000年，太阳纸业就已经完成了股份制改造，筹备上市。并且最终在2004 年5月17日通过中国证监会国内A股上市融资的审核。据悉，太阳纸业拟首发融资11亿元，用于投建年产30万吨涂布白卡纸项目。

　　这一项目正是此次太阳纸业与美国国际纸业合资公司将要投资建设的项目，这一结果，是否预示着太阳纸业已经对近期登陆股市不报希望了呢？在记者试图就此采访时，太阳纸业以主要领导出差为由婉拒了记者的采访。

　　实际上，太阳纸业在证监会评审名单里面的排名比较靠前，上市的呼声一直很高。甚至在上半年，太阳纸业是否上市已经继造纸原料价格涨跌、市场情况等基本面之后，成为影响纸业股股价的重要因素。在经历过去年8月底开始的国内股市“停发”之后，今年3月底，太阳纸业上市的预期达到顶峰，甚至因为担心新股发行为纸业板块内的融资带来压力，在一定程度上导致了纸业板块股价走低。

　　但是，国内股市股价越来越低，情况越来越复杂，新股发行发发停停，在此时发行新股无异于自讨苦吃。以最乐观的估计，年内重启新股发行，那么届时太阳纸业和国际纸业的合资计划才会最终水落石出。