公司预计2005年前3季度净利润比上年同期上升50％以上。

　　2004年前3季度，岳阳纸业实现主营收入6.99亿元，净利润3906万元。按这次公司披露净利润将增长50％以上计算，则2005年前3季度公司实现的净利润将不低于5859万元。截至目前，岳阳纸业的总股本接近2.7亿股，据此可简单测算出每股收益将不低于0.217元。2005年前2个季度，岳阳纸业实现主营业务收入8.93亿元、净利润4036万元，同比分别增长171％、82％。按照7月中旬公司实现10转5股的最新总股本折算，其每股收益为0.15元。由此可见，从环比角度看，岳阳纸业这次的预增是合情合理的。

　　岳阳纸业的高成长主要得益于产能的快速扩张。2003年底、2004年6月底、2005年6月底，岳阳纸业的总资产分别为7.63亿元、13.5亿元和35.7亿元，资产膨胀速度相当快。2004年5月，岳阳纸业通过发行新股募集5亿多资金用于收购12万吨系列胶印书刊纸技改和纸材原料林基地建设项目第一期工程上。从2004年7月开始，12万吨系列胶印书刊纸项目正式合并报表，从而使公司生产能力大幅增加。2005年上半年，该技改项目共生产机制纸10.73万吨，实现主营业务收入49441.10万元，毛利率为21.18％，从而为岳阳纸业的盈利出现高增长创造了条件。

　　地处洞庭湖畔的岳阳纸业靠近造纸原料产区，该地区被业界誉为中国造纸工业的黄金宝地。洞庭湖区有全国最丰富的荻苇、林木资源和淡水资源，确保了公司能够获得充足、低廉的林浆原料。该地区水路、铁路和高速公路交通十分便利，公司采购成本相对较低、区位优势明显。岳阳纸业主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸，所开发的颜料整饰胶版纸、精制高白彩印新闻纸、低定量涂布纸等新产品填补了国内空白。去年11月，公司决定投资5.145亿元在岳阳、常德及湖北的监利、洪湖等地建设10万公顷造纸原料林基地。制浆造纸行业的发展对原材料供应和环境保护的要求较高，实现并扩大林浆纸一体化是造纸业的必由之路。通过造纸原料林基地建设这“第一车间”，将有效缓解岳阳纸业的原材料供应紧张局面，为以后公司规模的再度扩张奠定坚实的基础。

　　二级市场上，该股高成长性显然得到了基金的青睐。截至2005年6月底，公司的前10大流通股股东有8家是基金，包括富国动态平衡等多家基金在2季度进行了增仓。该股周三收盘5.18元，定位方面有一定优势。(谢劲松)