南京日报报道 已于今年5月9日因连续三年亏损而暂停上市的*ST吉纸，由于苏宁环球集团（下称苏宁集团）的介入将“咸鱼翻身”。昨日，*ST吉纸公布股改说明书，苏宁集团将花一元钱买入*ST吉纸2亿股股票（占其总股本的50．06％），并置入40277万优质资产对公司进行重组，并以此次收购重组作为对价，以换取*ST吉纸非流通股的流通权。
苏宁一元钱买下控股权
由于设备出现较大问题及新闻纸价格下滑等原因，吉林纸业2002年、2003年、2004年连续三年亏损，根据深交所有关规定，公司股票戴上“退市风险警示”（即*ST）的帽子，并于5月9日暂停上市。
截至2004年底，*ST吉纸流动负债总额超过流动资产总额高达15亿元，大量到期债务无力偿还。今年4月，债权人申请ST吉纸进入破产程序。8月，在吉林市中院的主持下，*ST吉纸与债权人达成和解协议，债权人同意公司以全部资产抵偿全部债务，*ST吉纸中止破产程序。随后，*ST吉纸将所有资产出售给另一家造纸业的上市公司——晨鸣纸业，将变现资金全部清偿债务。通过此次债务重组，*ST吉纸变为无资产、无债务、无业务、股东权益为0的“净壳”公司。如果不通过资产重组获得盈利能力较强的经营性资产，公司将面临退市。
正当*ST吉纸面临退市和破产双重危机之时，苏宁集团出手了。8月30日苏宁集团和张康黎作为一致行动人与吉林国资公司签订收购协议，收购后者持有的2亿股*ST吉纸的股份。后来张康黎退出收购，苏宁集团独力以一元钱的价格进行收购。
收购完成后，苏宁集团将持有*ST吉纸50．06％的股份，拥有绝对控股权。
重组和股改捆绑实施
显然，苏宁集团收购*ST吉纸绝不会是仅仅花一元钱这么简单。作为本次收购的前提条件，苏宁集团必须向买来的“净壳”公司置入优质经营性资产，维持ST吉纸的上市公司地位。为此，苏宁集团与*ST吉纸签订协议，将持有的天华百润和华浦高科两家公司95％的股权无偿置入*ST吉纸。经北京中天资产评估公司评估确定，上述两项资产价值40278万元。资产重组完成后，*ST吉纸净资产将恢复至40277万元，每股净资产从0元上升为1．01元。
同时，本次资产重组也作为ST吉纸的股改对价支付。*ST吉纸股改方案称，苏宁集团将经营性资产注入公司，使公司资产由0上升为40278万元，流通股股东每10股获10．08元净资产，在支付上述对价后，*ST吉纸非流通股获得流通权。
苏宁集团还做出了追加对价支付的承诺，在未来三年内如果*ST吉纸触发了业绩达不到一定数额、财务报表未被出具标准无保留审计意见或未按期披露年报等追加对价条件，苏宁集团将向原流通股股东追加对价一次——10送1．5股派1元。
*ST吉纸股价预计被炒高
*ST吉纸本次股改的保荐机构东北证券分析表示，本次股改拟置入资产——天华百润和华浦高科具有良好的成长性和稳定的盈利能力，股改后，*ST吉纸的账面价值和内在价值都得到提升。据了解，天华百润目前正在开发的天润城项目占地500亩，润富花园项目占地149亩，公司土地储备充足；而华浦高科有稳定的盈利能力，2004年实现利润202万元，2005年1—7月，实现利润483万元，呈上升趋势。
据中喜会计事务所预测，*ST吉纸重组后，主营业务变更为房地产开发及混凝土的生产与销售。2005年，*ST吉纸将实现利润2020万元，2006年底，将可实现净利润4305万元。
业内人士分析，*ST吉纸经重组后极有可能在股市上演一场“草鸡变凤凰”的好戏，该股复牌后将会受到市场的追捧。*ST吉纸暂停上市前股价为1元左右，如果能上涨到2元以上，那么苏宁集团手中的2亿股市值就超过4亿元，基本收回了重组成本。而且，不排除*ST吉纸被炒到更高价位的可能。(记者 于世卿)
