美股隔晚下挫，油价大跌拖低石油股表现，加上美国新屋销售跌幅大过预期，消费者信心下滑拖低零售股表现，收市道指跌40.90点，报10,890.72；标准普尔500指数跌10.78点，报1257.47；而纳指则跌23.64点，报2239.37点。

　　即月期指结算，港股随外围大幅向淡，更进一步回落至15000水平；午后大市初期表现仍然反复，惟其后跌幅收窄，万五点失而复得。恒指全日收报15028，跌71点，成交164亿元。汇丰(005)指目前并无计划购台湾银行，跌0.2元至125.2元，和黄(013)跌1.4%，思捷(0330)则逆市走高1.1%。中移动(0941)先跌后持平。电盈(008)跌2%，为跌幅最大蓝筹股。地产股普遍录得跌幅，新地(016)除净，跌0.6元至74.75元，长实(001)跌0.55元至82.45元，恒地(012)跌1.1%，信置(083)亦软5仙至9.15元。至于，建行(0939)下周一(5日)24只窝轮齐发，跌1%，而领汇(0823)连升两日后，回吐1.2%。

　　理文造纸(2314)主要生产箱板原纸，销售占中国市场占有率约8%，今年增加了木浆生意，在不断扩张下，其箱板原纸的占有率希望未来可增加至10%。为配合市场需求，集团在江苏常熟工业园扩建第三期产量45万吨的第八号机，预计于06年底投产，第8号机投资额为8.5亿元。第8号机投产后，预期06年的箱板原纸年产量将达至200万吨，单单透过出售剩余纸浆，将可为它带来3400万元的额外盈利。

　　售剩余纸浆获额外盈利

　　从数字看来，其营运状况良好，原料及制成品的存货周转期有所下跌，分别为71天及5天；而应收账款周转期亦减少两天至64天，并与授予客户介乎45天至60天不等的信贷期相符。上半年其应付账款周转期为17天，与去年下半的16天相若。

　　集团的营运资金一般来自内部产生的现金流量及银行信贷备用额，现时未偿还银行贷款为13.58亿元。截至九月底止，公司手头现金6080万元，虽然现时暂无融资计划。但基于公司有继续物色收购项目，收购新项目会带来资金压力。理文前景不俗，但股价近来升至新高，在8元左右成交大幅上升，是短期见顶的先兆，不妨候回落到7元始考虑候低收集(近日收报8.45元)。

　　德银看好置地希慎前景

　　德银在最新报告指出，地产投资股现价距离目标价仍有15%至17%的上升空间，主要是未来写字楼供应仍然紧张，而需求保持温和增长，将会刺激业主订价能力，故建议在股价疲弱时购入地产投资股，看好置地及希慎(014)前景。

　　佢话，未来18至24个月及07年写字楼市道仍会向上，地产投资股将可受惠于租金上升周期，故相信该类股份至少在未来12个月可继续「跑赢大市」。不过，受息口上升，其中鹰君(041)或会面对财务支出上升的风险，而其酒店业务或会遇到禽流感可能爆发的风险。