随着热敏纸市场转暖，冠豪高新（600433）热敏纸的销售出现良好的增长势头，并随着该公司3号纸机2005年7月份投产，其热敏纸生产能力超过3万吨。同时，依托自产热敏纸的优势，引进亚洲最先进的不干胶生产线，冠豪高新首次大规模进入不干胶市场。

　　据冠豪高新证券事务代表卢珂泽介绍，其4号不干胶生产线主体设备现在已经基本安装完毕，预计2006年下半年可以投产。目前该公司三台纸机的总产能为6.5万吨，而4号纸机的产能与现有的三台纸机的总产能相当，投产后总产能将翻番，达到12万吨。此外，随着4号线的投产，该公司还将形成以特种涂布生产和销售为主的一体化经营路线。

　　冠豪高新目前主导产品为特种纸、无碳纸。无碳纸经过多年的激烈竞争，行业已经走出谷底，目前有逐步反弹的趋势。热敏纸是该公司的优势产品，前两年由于市场环境不好和公司产能限制，该公司曾停产热敏纸。目前国内热敏纸的消费量为3－4万吨左右，并以每年20－30％的速度增长。冠豪高新3号热敏纸机投产之前，国内最大的热敏纸企业是江苏三威，其总生产能力在3万吨左右，但由于产品质量一般，生产开机车速难以提高，目前实际生产量不到1万吨/年，而冠豪高新的3号生产线热敏纸生产能力超过3万吨，和江苏三威相比，该公司的单线生产能力远远领先，生产效率大大提高。由于热敏纸的市场容量相对较小，冠豪高新的产能释放出来将占据半数的市场份额。有业内人士认为，先进的设备和规模优势大大提升该公司的竞争力。

　　不干胶为热敏纸的下游产品，同时也是成长最快的特种纸之一。冠豪高科依托自产热敏纸的优势，引进亚洲最先进的不干胶生产线，首次大规模进入不干胶市场。目前该公司4号不干胶生产线项目进展顺利。据卢珂泽介绍，原计划今年年底进行的试生产，由于设备安装、厂房改建等原因将会推迟。但就业内人士认为的该项目2006年下半年可以投产，卢珂泽表示问题不大。

　　目前，国内不干胶市场还处在自由竞争的市场阶段，没有具有垄断地位的企业。艾利和蓝泰在国内的生产规模较大，分别为1亿平米和0.6亿平米。世纪证券研究员吕丽华认为，4号生产线的投产将使冠豪高新产能翻番，这对该公司2006、2007年业绩提升有较大影响。她预计2006年4号线将可以生产标签纸0.8亿平方米，2007年将可以达到3亿平方米。不过，她同时强调，虽然目前国内不干胶需求以每年15％的速度在发展，但由于不干胶是冠豪高新新投入产品，其客户群的建立和市场的认知度需要一定的时间。此外，该公司的两大对手艾利和蓝泰具有较强的实力，且客户较为稳定，因而，其不干胶的销售将面临一定的挑战。

　　冠豪高新昨日收盘价3.66元，涨0.55％。

作者：赵琳