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斯道拉—恩索公司是1999年1月由芬兰恩索公司（政府控股）和瑞典斯
道拉公司（由Wallenberg家族的投资公司控股）合并而成。公司的管理由芬 兰方面负责，他们任命了曾在此前8年担任恩索CEO的、精明的Jukka
Harmala为新公司的CEO。
Harmala当时面临的任务是：尽可能多的使兼并产生协同效益，从而提
高新公司的赢利能力和股东的价值。他当时有一个有利条件，那就是恩索和 斯道拉都是赢利的，尽管斯道拉的效率明显的比较低。在过去的两年里，通
过Harmala的努力，合并后的新公司已经从北欧纸厂和林业资源的简单组 合，变成了一家全球性的企业。
24年的商业经验，使Harmala认识到削减对生产能力过度投资的必要
性，他是通过减少折旧达到这一目标的。这样做的结果是：股东得到了更多 的红利。 Harmala还剥离了一些非核心业务，其中包括出售斯道拉—恩索全资控
股的一家巴西浆厂及瑞典Gruvon牛皮纸厂的一半股份，以及在2000年7月以 18亿美元出售在芬兰的能源资产。今年年初它还将关闭在英国Newton
Kyme 的纸厂。
2000年8月，Harmala花费36亿美元资金收购了美国统一纸业公司，从而
使斯道拉—恩索得以在纽约交易所挂牌交易。
2000年前三季度公司的销售收入为82.2亿美元，比1999年同期增加17.5%，同时营业毛利率达到了15.%，1999年仅为12.2%。
同时，在股票市场，因为效益提高，公司的股票也被追捧。近期它的股
价为10.74美元，而伦敦的一位分析家认为它们至少值16美元一股。
Harmala说：“投资者关心的是对现在正在发生的事情——市场疲软、
浆价走低——我们如何应对。我们已经向他们做出了明确的表态：我们不会 牺牲长期收益，以低价出售产品。”
在过去，欧洲的纸厂总是利用纸浆的低价，拼命扩大纸张生产并向市场
倾销。这样会使价格直线下降，买家也趁机积攒库存。Harmala说：“这种 模式是有缺陷的，我们不会继续跟从。”
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