本刊讯：10月下旬，全球各大市场的纸浆价格大多呈现上升的趋势。但对浆价的上升，人们所持的观点却各不相同。北美市场的部分供应商们似乎想再接再厉，又推出了11月份的新牌价，但欧、亚两大市场显然还受库存积压的困挠，浆价上升缓慢，甚至暗藏下跌危机。

一、北美市场：生产商通过减产推动浆价上升

　　北美的市场浆生产商不断减产降低库存，而且大多数生产商统一了主要纸浆品种的牌价，10月份终于出现了自2000年7月份以来浆价的首度上升。与9月份相比，标准北方漂白针叶木浆的价格每吨上升了10美元，升幅为2.1%。南方漂白针叶木浆(SBSK)每吨上升10美元至440-450美元。北方漂白阔叶木浆(NBHK)每吨上升10美元至430-450美元。南方漂白针叶木浆(SBHK)每吨上升20美元至每吨410-430美元。

　　以美国为代表的北美市场面临着需求疲软、经济衰退，以及"9.11"恐怖事件以来市场极其不稳定。

　　但是，美国和加拿大生产商努力扩大削减产量的幅度，因而有助于美国市场纸浆合同价格的增长，只是增幅较小。如10月份阔叶木浆生产商制定的NBHK 和NBSK的价格增幅为每吨30美元，目前仅能实施三分之一的价格增幅。

　　前些时期打出低价旗号的美国惠好公司宣布11月份NBSK牌价为每吨500美元。分析人士指出惠好公司此举与其他供应商在9月底大举提升10月份纸浆牌价的性质大体相同，提价是共识，只是时间前后而已。分析人士认为由于一些地区生产商的纸浆价格与成本价格之间仍有距离，浆价在11和12月份还会出现适度的增长。

　　虽然惠好公司自11月1日起将NBSK在北美市场的售价每吨调高20美元至每吨500美元。但分析人士认为11月份欧洲市场的纸浆售价不会出现如此明显的增幅。11月份很可能仅是实施10月份提价方案未完成部分，使纸浆价格从每吨450美元上涨至480美元。NBSK 的PIX指数价格从10月16日的每吨463.94美元升至10月23日的每吨464.96美元，同期，桉树木浆的价格每吨上升1.70美元至418美元。NBSK 的指数价格证明10月1日的提价已经实施50%。不过，浆市的前景依然严峻，提价方案能否继续实施也不容乐观，理由一、消耗方的库存还未降到厂家期望的低水平。第二，冬季即将来临，为防止设备受损，厂家不可能长期停机减产，而必须在严寒期内运转机器。所以也有人认为欧洲市场的纸浆价格会退回到9月份的水平。

二、南美市场：美元坚挺 浆厂得利

　　今年7月份曾报道美元的坚挺对美国和加拿大各纸浆生产厂所产生不利的影响将是长期的，此前几个月发生的实际情况证实了此种耽心，从长期来看，南方各纸浆生产厂因此获利匪浅。尽管南美部分国家经济状况不佳，北美地区各纸浆生产厂采取长期或不定期停机关厂减少生产量措施，但南美地区各国货币的疲弱大大有助于吸引国际资本向这个地区的纸浆工业进行投资，使南美地区纸浆工业得以切实和长久的增长。今年7月份美元强势达到顶点，加元也是如此，7月以后，美元稍见走弱，一定程度上有利于北美纸浆行业，但货币的走势仍为捉摸不定，美RISI公司从宏观上预测，今后两年尤其是相对于欧元而言，美元会失掉其强势地位，但这也会有个过程。

　　美元坚挺继续为北美地区的纸浆生产厂造成严重的问题。加拿大今年8月份各生产厂生产运行率与生产能力之比低于70%，其水平之低颇令人吃惊，还有一点需引起重视，就是浆价仍相当于或低于许多生产厂的平均可变成本，因此7月份以来，已有很多纸浆生产厂停机关厂，还有许多生产厂存货量很大。与此同时阿根廷、巴西和智利的纸浆厂经济运行情况正常，扩建计划亦在积极进行中。尤其是巴西和智利两国货币疲弱，使两国纸浆产品的生产成本处于有利地位，其产品大部分能出口外销赢利。如巴西的Aracsuz公司今年第二季度每吨纸浆中的木材成本为每吨50美元，故其纸浆的总现金成本仅为157美元，此与RISI公司所估计加拿大东部地区各生产厂生产的每吨浆中木材成本就占了121美元相比，可谓低廉得多了。而且国际市场中漂白桉树木浆通常比混合阔叶木浆要热销得多，这一来更加提高了南美地区纸浆生产厂的经济地位。

三、亚洲市场：浆价攀升 但前景不明

　　10月18日至10月25日的一周内，生产商和消费商的库存水平虽然极低，但市场对纸浆的需求依然不高，由此亚洲市场的纸浆价格尚属平稳。全球经济的疲软是引发需求下降，价格不振等一系列连锁反应的主因，对此，美国和欧洲的纸浆生产商已经通过采取减少供应的方法稳定浆价。但客户对纸浆的上涨多采取观望的态度，以中国和韩国为代表的现货市场交易量正不断减少。由于目前尚未出现对市场发展有利的明显征兆，不少交易商怀疑浆价的上涨能否持久。亚洲市场存在的另一个问题是中国和韩国膨胀的纸浆库存。韩国纸厂的库存充沛，一直对浆价的上涨采取抵制态度。中国的贸易商由于前期购进的纸浆尚未完全脱手，他们希望将囤积的库存消化完，因此不急于下订单。中国和韩国的现货市场一直被亚洲其他国家作为定价的标准，如果中韩两国的纸浆价格下跌，合同客户就会以此作为与供应商讨价还价的筹码，其他市场的纸浆价格也会相应下跌。当然目前还看不出这种迹象，因为亚洲造纸商们已经意识到浆价上涨对纸价攀升有一定的推动作用，他们希望大多数亚洲国家面对经济疲软的难关时，纸浆价格应呈阶梯状上涨。

　　10月份发运的标准北方漂白针叶木浆本周的到岸报价为每吨420-450美元，阔叶木浆的报价为370-390美元。

四、期货市场

　　10月21日至10月28日的一周内，由于产量持续减少和库存下降，欧洲市场的纸浆价格略有上升。随着欧洲纸浆客户的库存消耗，现货浆价也在缓慢上升。

　　期货市场的交易商认为期货价格将在近期保持稳定，而且有上升的可能性。如果多数客户能返回市场补充纸浆，使期货市场的交易量大大增加，那么合同价格就会提升。目前伦敦浆交所的期货价格十分稳定，随着厂家继续控制产量，期货合同价格上升的可能性较大。不过，新年之前的这段时期还是被贸易商视为期货浆价从平稳到坚挺的过渡期。

　　本周PIX NBSK 指数价格每吨上升1.02至$464.96 美元。

- 10月23日 10月25日 10月26日
价格 数量 价格 数量 价格 数量
11月份 - - 425 5 422.75 2
12月份 432 5 430 5 431.75 23
01月份 - - - - 436.50 26
03月份 452 100 - - 440 5
BEK
11月份 408.50 100 - - -- -
12月份 413 5 - - - -