广告投放的大幅减少、报业公司裁员以及经济复苏前景看淡都给美国新闻纸市场投下了一层阴影。尽管制造商已经采取了减产措施，而且看起来似乎减产数量已经足够，由于需求疲软，价格仍在继续下跌。市场原本指望美国安然公司（Enron）的套期保值业务能够给市场带来稳定，但伴随着安然的破产消息，其所拥有和持股的新闻纸厂反倒成了市场的心腹大患。

　　 坏消息对这个市场来说已经不是什么新鲜事了，但这次可能意味着北美新闻纸工业已经开始走下坡路。

　　在业界分析师看来，几乎所有的基本面因素都是消极的：广告投放匮乏、需求全面减少，制造商缩减规模、工厂关闭，甚至部分制造商也在消亡。

　　新闻纸价格已经连续6个月出现了下跌，而12月与11月相比，价格下降了15美元/公吨，11月份比10月份下降了10美元/公吨。目前的平均价格为495美元/公吨，与一年之前相比跌幅达到了17%。（尽管如此，新闻纸仍是今年浆纸市场上表现较好的品种之一。）

　　FOEX今年6月5日将美国新闻纸价格收入，而与那时相比，到上周五价格已经下降了92美元/公吨，至506美元/公吨。（本周二价格更只有502美元/公吨）。

　　蒙特利尔的一位分析师认为，新闻纸价格将在明年第一季度触底反弹，而华尔街的一位分析师则认为，面对疲软的需求，产量还要再减。 　　10月份的统计数字显示，北美新闻纸消费量下降了8.5%，其中美国报业公司的消费量减幅达到了10.8%。与一年之前相比，10月份报纸上的广告投放量下降了9.0%。预计这一态势完全有可能持续到明年。

　　由于制造商的库存和开工率都略有提高，10月份库存下降的幅度少于常年。净出口额更是锐减。

　　高盛公司（Goldman Sachs）分析师Mark Weintraub说：“我们认为，在新闻市场有所起色之前，广告市场必须有实质性的增长。”他表示，这一情况至少要到2002年中期才会出现。

　　Weintraub在报告中指出，第四季度制造商公布的减产数量有至少36万公吨，几乎是维持正常库存所需减产数量的两倍。

　　德意志银行Alex Brown的分析师Mark Wilde在上月晚些时候的一份研究报告中说，新闻纸工业的一些基本面因素显示这一行业正在下滑。制造商在整合以及减产方面已经作出了大量努力，但面对收缩的市场，他们还需要加倍努力。

　　Mark Wilde指出，美国的新闻纸需求在减少，报纸发行量在下降，读者数量下降得很快，而报纸版面的缩小也会导致需求的减少。星期日报纸和周报在增加，但总体看来，消费者已经改变了寻找新闻和娱乐的方式。“广告商得跟着他们走”，Wilde说。

　　他还说，新闻纸的实际价格在继续下降，而对制造商来说，“勉强糊口就意味着每天得花大笔的钱。”

　　各主要制造商的投资回报及股票价格的表现亦是一蹶不振。

　　出版商们早已经放弃了自己拥有新闻纸厂的打算，而现有的新闻纸厂业主也在通过关厂、停机的方式逐渐将资金抽离。他还说，制造商的整合起先本地范围内的，现在则是全球性的。他提到了象挪威orske Skog公司与加拿大Fletcher Challenge和美国Pacifica纸业公司以及芬兰芬欧汇川公司（UPM Kymmene）与德国Haindl公司这样的合并案。

　　Wilde总结说，由于北美本地市场的缩减，加上出口增长有限，变化是不可避免的，业界的重组将更加复杂。

　　　　　　　　　北美新闻纸制造商减产统计

　　　　　　公司/地点　　　　　　　　　 时间　　　年生产能力（公吨）
阿比提比，魁北克省Kenogami（1号纸机）　　2000　　　　45,000
阿比提比，美国德州Lufkin（1号纸机）　　　2000　　　　70,000
阿比提比，华盛顿州W. Tacoma（1号纸机）　2000.12　　　130,000
阿比提比，安大略省Kenora（8号纸机）　　　2001　　　　83,000
阿比提比，美国德州Lufkin（3、4号纸机）* 2001　　　　195,000
阿比提比，魁北克省Wayagamack（1号纸机） 2001　　　　　50,000
Madison纸业公司，伊立诺伊州Alsip工厂 * 2001第四季　120,000
宝水公司， Coosa Pines工厂（1号纸机）　2001第四季　　90,000
宝水公司Catawba工厂　　　　　　　　　　2002-2003　　235,870
总计　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　1,018,870
2000-2001年减产数量　　　　　　　　　　　　　　　　　783,000
减产占2000年总生产能力百分比　　　　　　　　　　　　　4.9%
北美年总生产能力　　　　　　　　　　　　　　　　　　15,992,000

* 转产
数据来源： 摩根·斯坦利Dean Witter的研究报告