G华泰意欲称霸新闻纸
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本报记者 康书伟 济南报道
处于国内新闻纸行业龙头地位的G华泰（600308）再出大手笔。公司日前公告，拟与广东新会双水发电厂有限公司在广东银洲湖纸业基地建设120万吨新闻纸生产基地，公司将持有合资公司70%股权。这意味着公司的新闻纸产能将在目前120万吨的基础上翻番。
目前国内新闻纸总产能已达300多万吨，基本上处于供需平衡状态。而今年底明年初，G华泰年产40万吨新闻纸的生产线、G晨鸣年产40万吨新闻纸的生产线以及广州纸业年产30万吨新闻纸的生产线都将投产，国内新闻纸的总产能预计将达到450万吨，国内新闻纸市场将呈现供过于求的状态。
在这种情况下，G华泰为何再斥巨资上马这一项目？分析人士指出，公司此举旨在占领更大市场份额，并领导可能出现的行业大整合。
布局华南 巩固龙头
对于此次在广东银洲湖建设120万吨新闻纸项目，公司董事长李建华表示：“这是公司实施‘走出去’战略、巩固新闻纸领先优势的重大举措。”
李建华介绍，公司2000年上市以来，一直致力于新闻纸生产规模的扩大，目前已经达到120万吨生产能力，成为国内产能最大、技术最先进的新闻纸生产企业。此前公司所有生产线都在山东，虽销售触角遍布全国，但主攻市场是华北、华东，目前已经在这两个市场取得相当的市场份额。而在作为国内新闻纸消费集中地之一的华南市场，由于公司的运输成本较高，市场规模一直不大。
“此次走出山东，把生产线放在了广东，就是抢占华南市场。”李建华表示，华南地区拥有一批迅猛发展高度市场化的报业集团，包括国内知名的南方报业集团、深圳报业集团、广州报业集团、羊城晚报报业集团等，同时紧邻香港、澳门，潜在市场巨大。仅广东市场年需求量就达60万吨-70万吨，而本地造纸企业供应量仅为20万吨-30万吨，远不能满足市场需要。目前在广东市场，主要新闻纸供应商为广州纸业和G华泰。就造纸成本而言，G华泰与广纸相比每吨能低五百元左右，但考虑到新闻纸从山东运到广东，运输费用每吨三百元左右，一定程度上削弱了G华泰的优势。
值得一提的是，广东在新闻纸出口和废纸原料进口方面占有绝对优势，这将大大降低G华泰进出口成本。公司相关人士介绍，广东银洲湖纸业基地到附近的新会港进出口运输费用接近为零，而目前公司出口通道为青岛港，新闻纸从公司所在的东营市运往青岛港，要花费一笔不菲的费用。此外，公司所需原料废纸浆80%依赖进口，广东便利的渠道也可以保证原料供应。
广东120万吨新闻纸基地建成后，公司将形成240万吨的生产规模，在国内新闻纸生产企业中遥遥领先，进一步巩固公司在行业的龙头地位。
先期40万吨探路
李建华介绍，合资公司长期目标为年产新闻纸或高档文化纸120万吨，分二至三期进行。第一期建设目标是投资25亿元，建设40万吨高级彩色胶印新闻纸和配套废纸脱墨再生浆工程，生产42-45克／平方米低定量高级彩色胶印新闻纸，预计于2008年上半年投产。
40万吨新闻纸项目计划总投资25亿元，G华泰持有70%的股份，据此公司将为该项目投入近20亿元。目前G华泰资产负债率达到63%，如何筹措这笔资金？
公司人士表示，资金并不是很大问题。公司虽然负债率较高，但是产销顺畅，资金回流较快，能部分解决项目投资。据市场人士透露，G华泰下一步将有可能通过定向增发，募集资金10亿元左右。
对于行业低谷中的扩产行动，分析人士仍给以乐观评价。长期跟踪G华泰的长江证券研究员罗果表示：G华泰的成本控制能力比较强。公司半年报显示，其新闻纸生产成本已从去年的平均3134元/吨，压缩到今年上半年的平均3015元/吨。
罗果还指出，新闻纸业步入低谷，也预示着新闻纸行业的整合即将来临。随着行业竞争激烈程度加剧，在产品价格降到一定程度时，部分厂家将因无法承受而转产、停产。而像G华泰这样具有较强成本控制能力、成本优势明显的企业，将占领更大的市场份额，加大对市场的整合力度。
据分析，去年下半年以来，新闻纸价格不断走低，已经从去年的5500元/吨高位，下滑到今年最低点的4550元/吨。不过，随着2008年奥运的临近，奥运新闻、广告量增大，报纸发行量增加，将极大刺激新闻纸需求，新闻纸价格目前存在反弹要求，下降空间已经不大。
此外，国际新闻纸价格一直在上涨。美国市场新闻纸价格自2002年以来已经累计上涨40％，2006年上半年累计上涨4％，目前价格比国内要高25％左右，扣除运费后，新闻纸出口到美国仍有利可图。G华泰在国际市场开拓中已取得了明显成效。今年上半年，公司新闻纸出口5万多吨，是去年整个广东省全年新闻纸出口量的3倍，接近去年山东全年出口量的60倍。预计G华泰今年全年新闻纸出口将达到15万吨，而公司新增产能也基本上被海外市场消化。
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