MarketWatch纽约12月27日有消息称，印刷和文具公司Cenveo Inc.(CVO)已同意以4亿3000万美元的价格收购印刷服务公司Cadmus Communications Corp.(CDMS)，其中包括承担Cadmus的债务。Cenveo的这一行动旨在打入Cadmus所在的某些利基市场。

    Cenveo对每股Cadmus股票的出价为24.75美元现金。根据Cadmus股票周二的收盘价20.98美元计算，该出价的溢价比为18%。

    Cenveo的董事会主席兼执行长罗伯特-博尔顿(Robert Burton)在周三召开的一个电话会议上表示：“我们认为Cadmus在专业利基市场是一家高品质的印刷商，他们工厂的位置和客户非常符合Cenveo的需要。”博尔顿还称，Cadmus的销售团队将致力于将Cenveo的产品售给Cadmus的客户，同时将Cadmus的产品售给Cenveo的客户。

    CJS证券的董事经理查尔斯-斯特劳瑟(Charles Strauzer)称，对总部位于康乃狄克州Stamford的Cenveo来说，这一交易具有战略和财政方面的双重意义。

    斯特劳瑟表示：“这将是一桩可增值的交易，可将Cenveo带入几个他们从未涉足的利基市场。”斯特劳瑟未持有Cenveo或Cadmus的股票，其所在的公司与Cenveo和Cadmus也没有投资银行业务往来。

    Cadmus现有三大业务：为美国科学院等机构印刷刊物，印刷《The Deal》等杂志和生产包装产品。Cenveo在电话会议上表示，由于这三种业务都被Cenveo视为成长型业务，因此Cenveo产生了收购兴趣。

    Cenveo的执行长博尔顿表示，他对Cadmus包装业务的成长前景尤为看好，而Cenveo目前在这一领域已有一些商业运作。博尔顿指出，合并后的包装业务将由行业老兵杰瑞-卢克斯(Jerry Lux)领导，目前他担任Cadmus专业包装部门的经理，他将负责“显著拓展公司在包装领域的立足点”。

    至于Cadmus的股东，斯特劳瑟认为这一交易的价格是公平的，理由是十月Cadmus的股价还只有15美元左右。

    截至周三美东时间下午1:51，Cadmus的股票上涨3.59美元，至24.57美元，涨幅为17.1%，成交量为20万6000股，明显超过2万4,370股的日均交易量；Cenveo的股票上涨9.1%，至21.65美元，成交量为65万4,800股，该股的日均交易量为31万4,000股。

    今年稍早时，Cenveo曾尝试收购同业公司Banta Corp.，但Cenveo最终放弃了这一计划，Banta被另一家印刷公司R.R. Donnelley & Sons Co.(RRD)购得。

    但是，斯特劳瑟认为，Cadmus“才是明显符合Cenveo收购标准的公司，不管收购Banta与否，Cadmus都可能成为Cenveo的收购目标”。

    Cenveo指出，Cenveo和Cadmus合并后组建的新公司将成为北美排名第三的印刷传播公司，年营收将超过20亿美元。目前，排名前两位的R.R. Donnelley和Quebecor World Inc.(IQW)的营收都明显高于20亿美元。

 
   斯特劳瑟指出，Cadmus将为Cenveo的营收做出很大贡献，在截至6月30日的财年当中，Cadmus的营收超过4亿5000万美元，而Cenveo 05全年的营收约为17亿5000万美元。

    预计本次交易将于明年第一季度完成，虽然此事还需得到双方股东和政府主管机构的批准。

    Cadmus是一家总部位于维吉尼亚州里士满的公司，其执行长兼总裁布鲁斯-托马斯(Bruce  Thomas)和董事纳苏-帕里(Nathu Puri)的关联企业已同意将21.1%的普通股表决权投向赞成本次交易。

    Cenveo预计，新公司在交易完成后的第一年内将产生“大量的”自由现金流。斯特劳瑟认为，本次交易对盈利的近期内准确影响目前还不得而知。

    Cadmus的财务长保罗-苏贾克(Paul Suijk)表示，两家公司存在重叠的业务领域将损失多少就业机会还有待确定。但是，他指出Cadmus的运营部门不太可能进行裁员。

    两家公司预计，在合并后的头12个月，裁员、消除重叠运营和采购效率提高将帮助新公司节省2000万美元的成本。

    Cenveo的执行长博尔顿表示，根据现有的财政表现估算，Cenveo第四财季每股有望盈利24美分。