本栏年初以来反复强调，整体上市将是继股权分置改革后中国证券市场的又一次革命，而07、08 年正是央企以及地方龙头企业利用资本市场整合的高潮，在国资委强大而明确的政策支持下，类似于沪东重机、葛洲坝、东方电机等涨幅超过10倍的整体上市狂牛将曾出不穷。因此实战中建议重点布局岳阳纸业（600963），该股定向增发控制了百万亩林业资源，林纸一体化优势非常显，最为震撼的是平安证券、海通证券等券商报告指出“公司控股股东泰格林纸集团近年来有多项投资陆续完成，从证券市场发展趋势来看，集团的优质资产注入上市公司是可以预期的事情，未来优质资产注入上市公司将在很大程度上提升公司整体业绩”。继续沪东重机、葛洲坝、天鸿宝业之后存在整体上市预期的品种走势均异常强劲，博弈泰格集团整体上市预期存在获得暴利的可能。

　　一、博弈泰格集团优质资产注入预期

　　控股股东泰格林纸集团旗下优质资产众多，到目前为止，上市公司资产的利润占集团的50%左右。平安证券调研报告指出：“从证券市场发展趋势来看，集团的优质资产注入上市公司是可以预期的事情，未来优质资产注入上市公司将在很大程度上提升公司整体业绩，更进一步推进公司的林纸一体化进程”。

　　根据泰格林纸集团网站所提供的信息，泰格林纸集团总资产超过100 亿元，年生产纸及纸板能力90 万吨，拥有茂源林业和森海林业两家林业公司，自营纸材林基地200 万亩，加上订单、合作造林、收购青山等营林模式，可控林业资源已超过500 万亩。近年来完成的投资主要包括：沅江纸业10 万吨苇浆项目、湘江纸业15 万吨包装纸项目一期10 万吨项目。此外，怀化40 万吨漂白硫酸盐木浆项目即将在2008 年3 月底投产、城陵矶（松阳湖）新港一期工程30 万标箱／年集装箱吞吐能力将于2008 年10 月投产。

　　虽然集团资产注入具体如何操作尚无定论，注入哪些资产以及何时操作也暂时并不明朗，但岳阳纸业本身质地就非常不错，不考虑注资目前价位就已低估，因此只要存在了资产注入或整体上市的预期，就足以构成股价飙升的催化剂。

　　二、百万亩林木资源升值巨大，林纸一体化优势明显

　　拥有原料的企业将直接受益于木材价格的上涨，资源的稀缺性将带来价值重估，新会计准则的实施更是将直接带来公司账面资产大幅度升值，鉴于以上三大理由林纸一体化的造纸龙头岳阳纸业值得重点关注。公司是湖南省林产工业龙头企业，主导产品为新闻纸，07年3月，公司定向增发募资3亿元用于林业资产收购及其配套费用，包括茂源林业子公司剩余27.5%的股权（折算为23万亩杨木林）、18.95万亩其他林木；6.5亿元投入新建年产40万吨含机械浆印刷纸项目。

　　公司早年开始实施林纸一体化长期产业发展的战略目标，早在五年前公司就大面积开发林业资源，目前公司的速生林资源主要来自茂源林业，茂源林业的速生林主要树种为杨树，分布在湖北，湖南两省.经过5年的培育，公司目前已拥有各类速生林86.37万亩，杨树和松树是主要品种，分别占到66％和24％，未来达到正常的轮伐面积15万亩时，对净利润的贡献每年将超过2.5亿元，对每股收益的贡献每年可达0.57元，成长前景相当看好。

　　大量低估值新增优质资产进入市场将直接摊薄A 股的整体估值，因此整体上市会大幅度降低市场系统性风险，对于上市公司而言，外生性的资产注入不但带来当期业绩增厚，而且会大幅提升上市资产的盈利能力。因此在目前点位，系统性风险相对较大的时候，选择岳阳纸业这样估值水平合理，又存在类似于沪东重机、葛洲坝、天鸿宝业等整体上市预期的品种不但风险很小，而且存在获得暴利的可能。二级市场上看，该股06年11月1日启动行情以来，一路震荡上行，期间量能充沛，实力资金运作迹象明显。由于价值严重低估，因此近日来在大盘暴跌的过程中该股逆市放量上涨，已经显示出非常强烈的突破愿望，建议密切关注。