纸浆行业“中性”评级。2007 年纸浆毛利率仍将维持在高位。高价位的化学浆中，针叶浆受加元升值导致的成本推升和全球供给增长有限等影响，价格仍望保持高位；阔叶浆受南美供给快速增加影响，价格有望下降。低价位的机械浆中，国内机械浆受木材涨价影响而成本逐步提高；国内麦草浆价格受污染治理影响而产量逐步减少。
　　新闻纸行业“中性”评级。2007 年毛利率止跌回升，但仍在低位徘徊。主要原因是美废8#供应逐年递减造成的成本提高、国内市场需求不旺、国外市场空间有限和国内新增产能2007 年底的陆续投产。原定5 月份的新闻纸提价在7 月份实现，提价幅度150 元/吨左右；美废8#价格重回195 美元/吨的历史最高点；行业平均毛利率16%，大部分企业仍处于亏损状态。

　　箱版纸行业“减持”评级。2007 年下半年毛利率快速下降，主要原因是未来产能释放过快以及美废11#价格在高位的维持。美废11#价格重新回到197 美元/吨的历史高位；玖龙和理文每吨降价100 元；行业平均毛利率21%，行业洗牌开始。

　　铜版纸行业“减持”评级。2007 年毛利率在低位运行，主要原因是出口市场的萎缩以及海南160 万吨/年新增产能的投产预期。2006 年出口退税取消后的行业低迷状况得到缓解，行业平均毛利率上升至19%。

　　双胶纸行业“中性”评级。未来自产浆所产的双胶纸毛利率将保持稳中有升的趋势。

　　受到国家治理污染削减草浆产能的影响，小纸厂陆续被淘汰，7 月份每吨提价100元，自产浆的厂商从中获益。

　　白卡纸行业“增持”评级。2007 年下半年毛利率将保持稳中有升的趋势。2004-2005年行业所遇到的激烈竞争导致2007 年新增产能不多，但需求仍将持续增长，产品价格稳定，阔叶浆价格可能的下跌将有助于降低成本。年底美利纸业30 万吨和明年中期太阳纸业30 万吨项目给2008 年带来新的压力。

　　岳阳纸业（600963.SH）“买入”评级。