香港纸业股再掀炒作风。内地最大箱板纸生产商玖龙纸业（2689.HK）昨日连续第八个交易日刷新纪录高点，收于24.1港元，近八个交易日累计涨幅达25％。股价的快速上涨也令富豪们的身价水涨船高，目前持玖龙纸业72％股权的张茵目前身价已达745亿港元，而碧桂园（2007.HK）股价的走高则令杨惠妍身价升至829亿港元。

　　除玖龙外，理文造纸（2314.HK）昨日上扬8％后收于33.9港元，近八个交易日上涨38.65％；从事纸品贸易的森信纸业（0731.HK）昨日亦大涨8％，八个交易日的累计涨幅甚至超过200％。

理文年报掀起纸业股炒风

　　分析师指出，纸业股的这波炒风缘于理文造纸于上周公布的强劲年报。该公司上周一称，在截至今年3月底的年度，实现净利润10.1亿港元，较2006年度大幅增长68.3％，优于市场预期。该公司期内营业额增长36.6％，至51.6亿港元，毛利增幅更高达55.7％，至13.6亿港元。

　　森信纸业则因宣布斥资800万港元收购内地牛卡纸和瓦楞芯纸业务，加入了纸业股的炒作当中。该公司上周一宣布，收购江苏远通纸业99％权益，其获批淮年产15万吨牛卡纸及10万吨瓦楞芯纸，借此扩大该类纸品的业务。消息公布当日，森信纸业暴涨58％，次日股份再度暴涨66％。该公司将于明日公布年度业绩，虽然缺乏有关机构的盈利预测，但该公司早前宣布的收购项目已令投资者重新审视这家公司。

　　里昂证券日前表示，维持理文造纸“买入”评级，并将目标价从26港元上调至33.6港元，该行此前曾因应人民币升值预期将理文造纸2008～2009财年盈利预测上调了15％～17％。里昂补充说，理文造纸估值较竞争对手玖龙纸业折让28％，现价交易在2008财年市盈率15倍上，而玖龙纸业为21倍。

　　至于森信纸业，分析师认为，该股的大幅飙升难以找到基本面方面的依据，其800万港元的投资相对于11亿港元的市值来说，难以产生显著影响。华富财经认为，森信纸业收购的江苏工厂拟议的牛卡纸年生产规模为15万吨，瓦楞芯纸为10万吨，但该厂要到2009年才能开始运营，公司管理层也不具有任何经营这种新业务的经验，建议投资者规避该股。

三只纸业股蓄势待发

　　纸业股的疯狂炒作也为准备IPO的纸业公司增添信心。昨日有市场消息称，三家内地纸业公司正考虑尽快赴港上市。业内人士指出，市场对森信置业的疯狂追捧足以表明此类股份的稀缺，纸业股选择近期上市正好迎合市场需求，同时也能为公司IPO争取更高的估值。

　　据报道，内地最大装饰原纸生产商群星纸业已委任工商东亚为上市保荐人，计划通过IPO募集资金11.7亿～15.6亿港元。该公司主要生产“长星”牌高档装饰原纸，公司2006年实现销售收入19.5亿元，同比增长39％。

　　此外，内地上市公司晨鸣纸业也已委任国泰君安证券为其IPO承销商。晨鸣纸业H股的发行规模拟定为占发行后公司总股本的比例不超过25％，超额配售规模则不超过发行规模的15％。该公司计划筹资30亿港元，投向公司的湛江木浆项目及原料林基地的建设等。该公司在实现H股上市后，将成为首只A、B、H股市场同时挂牌的股份。

　　另外一家准备上市的纸业股就是红筹股上海实业（0363.HK）旗下的永发印务。上实此前公告称，正考虑在适当时机分拆永发印务于港交所主板上市，但目前仍未提交有关分拆建议的相关审批申请。不过，有消息称，永发印务可能在今年今年三季度完成上市，计划融资约2亿美元。

　　创办于1913年的永发印务是香港知名印刷公司，主要向客户提供设计独特的优质印刷品及包装材料。截至2006年底的年度，永发印务净利润增长18.4％至1.49亿港元。
    刘小庆