继前一天暴跌之后，昨日，沪深大盘联袂反弹，国海富兰克林、信诚等基金公司在震荡行情中坚定看好后市的态度，给市场留下了深刻印象。这两大基金公司的投研负责人都表示，国际市场的风险不会直接传导到A股，良好的基本面决定A股将总体呈现震荡上升的趋势。从具体板块看，旅游板块与造纸板块值得看好，拥有相当多具有良好投资价值的股票。

　　造纸行业盈利能力回升

　　今年上半年中国造纸行业维持高速增长，总体盈利能力回升。国海富兰克林对该行业持有乐观态度，关注正处于林纸一体化进程中的企业和具有传统垄断地位的企业。开发林木资源，实施林纸一体化，可以打破上游资源的瓶颈，降低原材料的成本，受上游纸浆和美废居高不下的影响减小，企业的综合竞争力增强。

　　同时，造纸产业现在处于整合阶段，九五期间我国关闭了所有年产5000吨以下的造纸厂，将在今年颁布的《发展政策》和《规划纲要》，万吨以下的小纸厂将面临关闭或是转产。具有传统垄断地位的企业不但已经具有对下游较强的定价能力，而且在国家环保政策使得规模较小的企业退出市场的情况下，垄断优势和溢价能力将更加明显。

　　值得重点关注的公司包括华泰股份( 24.37,0.45,1.88%)和岳阳纸业( 29.21,0.00,0.00%)。华泰股份占国内新闻纸70%市场，处于林纸一体化进程，增发注入集团化工资产和投资铜版纸生产线将进一步提升公司价值。岳阳纸业定向增发融资17.85亿元用于收购林木资产和新建年产40万吨SC纸项目。收购林木资产符合公司“林纸一体化”发展思路，既可以降低成本，又可提高竞争力。

　　祁和忠