计划性供给VS市场性需求导致国内原木市场供需缺口变大：国内森林资源匮乏，虽然我国森林面积在全球排在第五位，但是人均森林面积只有全球平均水平的1/6，只有俄罗斯的1.75%。国内的原木供应增长缓慢：中国在1998 年出台了“天然林保护工程”（简称天保工程），严格限制对国内森林的采伐，木材砍伐实施的是计划调控手段，每5年设定木材砍伐指标，规划出未来的木材供应量。十五期间（2001-2005）国内的木材砍伐量为22310万立方米，2006年公布的十.一五（2006-2010）国内的木材砍伐量为24816万立方米，同比增长为11.23%；每年砍伐量的平均增长率为2.25%，未来国内木材的供给量增长较低。

     国内的原木需求快速增长：对于原木的需求主要集中在建筑装饰、家具、造纸、木门等行业，受经济增长、消费升级、出口需求的拉动，原木的下游行业发展迅速，主要行业的需求保持快速增长。其中：建筑装饰：人造板产量年均复合增长为22%，木门产值年均复合增长率16%；家具：木制家具收入年均复合增长率23%，家具出口额年均复合增长率25%，中国已经是世界家具出口第一大国；造纸行业：造纸行业产量年均增长率保持在10%左右，而且木浆的消耗比例呈现出上涨的趋势。外部供给—进口价格一路攀升，未来加速上涨：国内原木进口数量保持年均16%左右的复合增长率，2006年原木进口数量达到3215万立方米，同比增长9.47%，价格同比上升10.65%。俄罗斯是中国最大的原木出口国，2006年共向中国出口原木2183万立方米，占比69%，同时俄罗斯原木出口价格近三年连续上涨，年均增长率保持在10%左右，俄罗斯原木出口关税的调高将会对国内产生重要冲击，我们预计2007-2009年国内原木价格将会出现快速上涨，上涨幅度在50%——100%。 (安信证券股份有限公司)