佳木斯纸业难逃厄运

　昔日东三省的利税第一大户、亚洲最大的造纸厂——佳木斯金地纸业有限股份公司于2007年4月4日被深交所终止上市。

　　资料显示，*ST佳纸的前身佳纸股份在上世纪80年代以及90年代初曾有过辉煌的历史，但在计划年产8.5万吨强韧挂面牛皮箱纸板的苏联援建重点大项目上，由于苏联解体使得该项目成为半拉子工程，该公司由此背负起6亿多元的债务负担。

　　此后，*ST佳纸厄运连连。1997年，该公司改制上市后并未按照证监会的规定与大股东真正做到“五分开”、“五独立”，而是应工商银行的要求承担了佳纸集团的银行贷款还款义务，同时还出面为佳纸集团承贷3亿元深发展贷款。由此，*ST佳纸被原大股东佳纸集团占用和违规贷款的资金高达18亿元。

　　2000年8月，帅建伦控制的成都科邦电信集团入主*ST佳纸。在成都科邦操刀主持下，*ST佳纸于2002年10月用热电厂等资产合计1.58亿元，与佳纸集团拥有的成都双流电信器材公司等合计资产1.53亿元进行置换。置入的所谓优质资产第二年便托管给关联机构——成都大邑莱通信科技，每年获得几百万元的托管费用，而这些收益的大部分最后又被托管方以其他形式占用了。2005年财报显示，大邑莱通信欠*ST佳纸应收款722万元。期间，*ST佳纸还出资8008万元收购了连云港中奥教育投资公司90%的股权。数年后，这又被证明是帅建伦的一个阴谋。

　　2005年11月17日，帅建伦因涉嫌集资诈骗罪被定为A级通缉犯在黑龙江黑河口岸被抓捕。据*ST佳纸披露，帅建伦利用自己控制的南洋教育集团，以当时民办学校广泛采用的“教育储备金”名义融资，南洋教育集团控制的学校向家长一次性地收取8万到20万元不等的“教育储备金”，学生毕业后，学校再将教育储备金全额不加息如数还给家长。而南洋教育集团在收取储备金长达10年后，无法履行到期还款义务。该事件将连云港中奥教育投资有限公司也牵连在内，令*ST佳纸2005年的亏损额高达6.82亿元。

　　至此，背负22亿元债务的*ST佳纸吓退了所有潜在重组方，不得不走上退市的道路。

　　吉林纸业无力回天

　　“吉林纸业早就应该破产。”吉林市地税局的一位熟知该企业情况的官员认为。“东北造纸的成本非常高。现在造纸厂的债务高达20多亿元，而吉林市的财政收入每年才60多亿元，市政府显然没能力买单。”

　　造纸厂一位老职工也认为，在正常状况下，造纸厂的每天就需要消耗3000立方米木材，目前吉林省的木材供应满足不了造纸厂的需求，造纸厂要想生存下去形势比较严峻。

　　吉林纸业的命运转折始于20世纪90年代中期。1996年，国家为了解决新闻纸紧张的局面，开始大量进口新闻纸，随之而来的是国内造纸业全面亏损，吉纸也未能幸免。与此同时，公司频繁更换高管，导致公司管理开始混乱。从1995年开“自治”先河的厂长马增源到大力推进技改的曲丹时，再到收拾残局的“铁腕”王建刚，公司领导频繁走马换将，导致人心涣散，进而造成客户的大量流失，这对于公司来讲无异于雪上加霜。

　　面对日趋衰落的形势，吉纸人从2000年开始了长达4年的技改。然而由于改造过程缺乏科学评估和合理预算，结果并不理想。一位职工打了个比喻说：“就像一辆自行车，为了图快，就把前轮改成摩托车，可后轮跟不上转速就乱抖，又没有钱来全部升级，最后只好把前轮改回去，再变回自行车。”而一位专家指出，这次“劳民伤财”的技术改造，最后成了导致吉林纸业元气大伤的“病根”，企业因此背上了沉重的债务负担，对于积弱已久的吉林纸业来说是致命一击。
　　
　　截至2005年6月30日，公司资产总额为21.32亿元，负债总额为23.35亿元，累计未弥补亏损为12.56亿元。

　　2005年11月8日，公司重大资产重组方案经中国证监会上市公司重组审核委员会审核通过，并于2005年12月9日获得公司股东大会通过。根据公司股东大会审议通过的《吉林纸业股份有限公司重大资产重组方案》，重组方江苏苏宁环球集团有限公司于2005年12月12日将苏宁集团持有的天华百润95%股权和华浦高科95%股权的变更登记至公司名下，公司更名为苏宁环球股份有限公司，主营业务变更为房地产开发和建材生产等。

　　由于自2002年度起已三年连续亏损，2005年4月26日公司流通股份停止交易，停牌前收盘价为1元，自2005年5月13日起暂停上市。2005年9月8日，公司为履行在破产程序中与债权人会议达成的和解协议，避免破产风险，分别与吉林晨鸣纸业有限责任公司、吉林纸业（集团）有限公司及相关债权人签署协议，按照和解协议确定的价格转让本公司的全部资产。2005年11月21日，吉林省吉林市中院裁定“终结吉林纸业股份有限公司的破产程序”。债务重组完成后，公司成为无资产、无负债（包括或有负债）、无业务的“净壳”公司。

　　2005年12月20日，苏宁环球集团完成股权过户，股票简称变更为*ST环球（000718）。

　　黑龙股份等待重生

　　黑龙股份于1998年11月11日在上海证交所上市，因2003年、2004年、2005年度已连续三年亏损，根据有关规定，公司股票自2006年5月18日开始暂停上市。公司将全部生产性资产租赁给齐齐哈尔中纸实业发展有限公司，每个月的租赁费用为50万元。

　　2005年10月天津水务对黑龙进行重组。2006年10月12日，由齐齐哈尔市人民政府、黑龙集团公司、黑龙江黑龙股份有限公司、齐齐哈尔造纸有限公司、中竹控股有限公司、齐齐哈尔中纸实业发展有限公司共同签署了《黑龙股份重组终止协议》。目前恢复上市还没有准确时间表，重组顺利的话应该会在2007年底或2008年初恢复。

　　石岘纸业负债累累

　　*ST石岘从2005年起主营业务滑坡，两年持续亏损。由于公司处于半停产状态，今年全年业绩不容乐观。根据证券交易所的相关规定，连续三年亏损的企业将面临退市风险。

　　石岘造纸厂上市以前虽然不能说是业绩优良，但生产正常。现在企业已经是负债累累，停产停薪。2007年7月，ST石岘（600462）公告，因涉及与中国东方资产管理公司3亿元债务纠纷，该公司向吉林省高级人民法院提交诉讼请求。根据吉林高院有关协助执行通知书，公司第一大股东吉林石岘纸业有限责任公司持有公司的国有法人股6860万股（占公司总股本的16.71%，其中117.4万股为轮候冻结）在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司被司法冻结，冻结期限为半年。

　　江西纸业葬身腐败

　　江西纸业从2001年下半年开始出现巨额亏损，并从此一蹶不振。随后管理层集体腐败案的浮出水面，加速了江西纸业走向衰落，并连续三年亏损，其股票于2004年5月被暂停上市。江纸集团原是我国制浆造纸行业的大型骨干企业和国内九大新闻纸定点生产企业之一，也是江西较早进入资本市场的企业。1997年4月，江西纸业股份有限公司（简称“江西纸业”）在上证所上市。2001年下半年，江西纸业短短半年时间内由较大盈利转为巨额亏损。中国证监会南昌监管办随即进行专项检查，发现该公司存在资金被大股东江纸集团及关联企业占用的情况。通过调查，一起典型的大股东掏空上市公司的案例展现在人们眼前。

　　江纸集团董事长姜和平在任职的7年里，收受、索取贿赂次数过百，共计389万余元，另有480万元的巨额财产来源不明，涉案总金额达860多万元。这是江西省近年来查处涉案金额最大的一起腐败案件。

姜和平大肆收受贿赂的同时，江纸集团管理层的腐败面也逐步扩大，几乎囊括了公司财务、设备、技术等所有要害部门的负责人。在企业管理层集体腐败行为的侵蚀下，现代企业制度成了“空中楼阁”，企业上市改制未改貌。由于江纸集团和江西纸业实际上是两块牌子一套人马，上市公司实际上变成了大股东的“摇钱树”、投资者的“黑洞”。在2001年中期业绩公告中，江西纸业净资产为6.7亿元，2002年净资产降至3.4亿元。江西纸业的大股东江纸集团占用上市公司的资金达9亿多元，是上市公司净资产的3倍。

　　促使江纸集团如此大规模占用上市公司资金的原因，是江纸集团出现的严重亏损。据纪检部门掌握的情况，当时江纸集团亏损已高达8亿多元，而历年来这家企业总计对外担保的数额近12亿元，欠银行的贷款、欠款更高达16亿元。2002年初，江纸集团60%多的股权因债权债务等纠纷被法院冻结，各家银行均拒绝向企业贷款，江西纸业效益急速下滑。2002年4月22日，江西纸业发布预亏公告，并成为当天位居沪市跌幅前列的股票之一。2002年9月，江西纸业股票价格持续下跌，并从2001年到2003年连续三个年度出现亏损，从而沦为*ST股票。

　　此外，目前经营困难的国有造纸企业有：金城造纸、新疆天宏、宜宾纸业、斯达造纸。福建南纸、青山纸业、银河纸业、美利纸业等老牌国企目前经营正常，勉力支撑国企造纸的局面。