2月25日，国家环保总局正式发布《关于加强上市公司环保监管工作的指导意见》。这一被称为“绿色证券”的指导意见要求，将以上市公司环保核查制度和环境信息披露制度为核心，遏制“双高”行业过度扩张，防范资本风险，并促进上市公司持续改进环境表现。造纸行业作为“双高”行业之一，也将受到“绿色证券”新政的监管。

    环保不过关不能上市或再融资

    《关于加强上市公司环保监管工作的指导意见》（以下简称《意见》）要求对从事火电、钢铁、水泥、电解铝行业以及跨省经营的“双高”行业（13类重污染行业）的公司申请首发上市或再融资的，必须根据国家环保总局的规定进行环保核查。造纸行业就属于“双高”行业之一。

    国家环保总局副局长潘岳说，“绿色证券”政策出台建立在国家环保总局近年的试点基础之上。2007年下半年，国家环保总局就下发了《关于进一步规范重污染行业生产经营公司申请上市或再融资环境保护核查工作的通知》。该《通知》发布以来，国家环保总局已完成了对37家公司的上市环保核查。

    首轮核查没有通过的（亦称暂缓审核）企业有10家，再融资企业山东晨鸣纸业集团名列其中。这10家上市企业中，8家已经按照要求完成整改工作，国家环保总局已经通过其核查，还有2家也已基本完成核查工作。

    近几年来，国家环保总局和中国证监会陆续发布了上市环保核查的多项政策。其中国家环保总局发布的相关政策有：《关于加强上市公司环境保护监督管理工作的指导意见》（环发〔2008〕24号），《关于进一步规范重污染行业生产经营公司申请上市或再融资环境保护核查工作的通知》（环办〔2007〕105号），《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的通知》（环发〔2003〕101号）。中国证监会发布的相关政策有：《上市公司信息披露管理办法》（中国证监会令第40号，2006年），《关于重污染行业生产经营公司IPO申请申报文件的通知》(中国证监会发行监管函〔2008〕6号)。

    上述最后一个文件规定：“从事火力发电、钢铁、水泥、电解铝行业和跨省从事其他重污染行业生产经营公司首发申请首次公开发行股票的，申请文件中应当提供国家环保总局的核查意见；未取得相关意见的，不受理申请。”据此，环保核查意见将作为证监会受理申请的必备条件之一。

    “绿色证券”是国家环保总局继绿色信贷、绿色保险之后推出的第三项环境经济政策。潘岳表示，国家环保总局将继续与相关部门联手，加紧研究绿色贸易、绿色税收、区域流域环境补偿机制、排污权交易等政策，最终形成完整的中国环境经济政策体系。

    上市公司须披露环境信息

    《意见》指出，国家环保总局将与中国证监会建立和完善上市公司环境监管的协调与信息通报机制。

    根据新出台的《意见》，国家环保总局一方面将向中国证监会及时通报并向社会公开上市公司受到环境行政处罚及其执行的情况，公开严重超标或超总量排放污染物、发生重特大污染事故以及建设项目严重环评违法的上市公司名单，由中国证监会按照《上市公司信息披露办法》的规定予以处理。

  另一方面，国家环保总局还将选择比较成熟的板块或行业开展上市公司环境绩效评估，编制并发布中国证券市场环境绩效指数及排名，为投资者、管理者提供上市公司的环境绩效信息和排名情况。

    上市公司的环境信息披露分为强制公开和自愿公开两种形式。强制公开的环境信息指，发生可能对上市公司证券及衍生品种交易价格产生较大影响且与环境保护相关的重大事件。上市公司应在投资者尚未得知时立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。

    “重大事件”主要包括：新公布的环境法律、法规、规章、行业政策可能对公司产生重大影响的；公司因为环境违法违规被环保部门调查，或者受到刑事处罚、重大行政处罚的；公司有新、改、扩建具有重大环境影响的建设项目等重大投资行为的；由于环境保护方面的原因，公司被有关人民政府或者有关部门决定限期治理或者停产、搬迁、关闭的；公司由于环境问题涉及重大诉讼或者主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的；《环境信息公开办法（试行）》规定并可能对上市公司证券及衍生品种交易价格产生较大影响的其他有关环境的重大事件。

    同时，国家环保总局表示，广大股民、媒体和社会各界有权举报上市公司未按规定披露环境信息的行为。国家鼓励上市公司定期自愿披露其他环境信息，推动企业主动承担社会环境责任。

    新政将推进造纸业可持续发展

    在国家环保总局的“绿色证券”要求下，13类重污染行业走到了“环保信批”的关口，造纸行业作为重污染行业之一也将受到环保核查的严管。

    “绿色证券”新政将对造纸行业产生什么影响？中国造纸行业协会秘书长赵伟在接受《中国新闻出版报》记者采访时表示，这是一项有利于造纸行业发展的政策，对于造纸上市企业、投资者、股民都有利。这项政策要求造纸企业肩负起社会责任，它的出台有利于造纸行业的规范发展和可持续发展。

    赵伟说，造纸行业近10年来发展很快，对环保问题也越来越重视，行业内部把废水排放问题作为行业的重点问题来抓。近10年来，造纸行业废水达标排放率已从10年前的不到50%上升到2006年的93%，造纸行业的污染物排放强度也在下降。赵伟认为，造纸行业的进步得益于政策的逐步实施和管理力度的加强。国家政策的逐步完善，政府执法管理力度的加强，将有利于企业淘汰落后产能。他建议政府增强服务意识，尤其在验收和核查中体现对企业和行业的服务意识。

    国泰君安造纸印刷行业分析师王峰在接受本报记者采访时说，总的来说，《意见》是节能减排方针的细化，它将促使上市公司重视环保，减少排放。王峰认为，《意见》将促进造纸行业转变增长方式，促进造纸企业和行业的健康发展和可持续发展。此外，这也将引起行业内部竞争度的提高，一些环保达标的大公司肯定会受益，得到进一步发展的机会和条件，而一些不重视环保问题的小企业将面临淘汰出局的危险。

    王峰认为，《意见》的出台，对于一些想要上市的造纸企业，还有想进一步扩大规模的已上市造纸企业，他们上市的难度都在加大。王峰说，以前一些上市公司新上项目时，有一边施工一边跑手续的情况，等手续跑完了，项目也建得差不多了。但近几个月来，他从一些造纸上市企业得知，如果没有环境核查的验收报告，上市企业不敢贸然开工新项目，因为如果环境核查通不过，项目就得不到批准。