我们依然维持造纸行业“增持”的评级,以及业内已严重分化需择优配置的观点。虽然2007年、08年第一季度的行业整体业绩增长仍然不错,但08年第一季度的情况有两点值得警惕:一是业内分化严重,10家公司中晨鸣、博汇、岳纸、太阳4家业绩大幅增长,而其它6家主营业务业绩都出现一定程度的下滑;二是07年上半年造纸行业处于下半年景气回升前的低谷,经过07年下半年以来的纸产品价格的不断提高后,多数公司一季度业绩同比竟然出现下滑。
在个股方面,我们下调了华泰股份、银鸽投资的评级。可继续看好太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业,并积极关注岳阳纸业林业资源的价值。(王峰)