山鹰纸业主要从事箱板纸及纸箱的生产与销售，箱板纸产能约50万吨，同时从2008年开始山鹰纸业具有18万吨新闻纸产能。分析师王海涛认为，公司是"黑夜尚未结束黎明尚未到来 "，2007年之前，国内箱板纸需求增长迅速，产品供不应求，但是进入2008年后，由于大量新增产能的快速投放，目前国内箱板纸市场已经逐渐进入产能过剩阶段。
国际废纸价格在经历了一季度的大幅上涨之后，目前进入了价格较为平稳的时期，但是由于短期之内国际国内需求仍然旺盛，分析师认为国际废纸价格难以回落，因此我们认为，今明两年，将是箱板纸生产企业较为困难的时期。
山鹰纸业未来两年的增长主要一是2008年1月投产的18万吨新闻纸项目，该项目年均计划生产新闻纸16万吨，文化纸2万吨。二是20万吨高强瓦楞原纸技改工程项目，分析师预计将于2009年一季度投产。三是2008年1月投产的2500mm五层瓦楞纸板及全自动纸箱印刷系统项目，该项目将增加箱板纸纸箱产能10000万平方米。
根据盈利预测，山鹰纸业2008年-2010年每股盈利分别为0.18元、0.22元和0.24元。对应的市盈率分别为31、26、24倍市盈率。目前造纸行业龙头企业2008年市盈率在20倍左右，山鹰纸业由于未来两年缺乏成长性，盈利能力欠缺，公司的动态估值在行业中偏高，给予"中性"评级。
