凤凰纸业公司自投产以来，生产的“金凤”牌木浆和“金凤”牌绒毛浆已成为全国知名品牌，产品供不应求。2005年产量达到了12万吨，并开发出“玉凤”牌高级生活用纸产品，还计划把生活用纸产量提高到年产7万吨，进入全国生活用纸10强行列，并建立了约10万亩的原料林基地。但由于建设工期较长，建设成本较大，造成公司固定资产摊入费用较高，同时由于基建期投资货款比例偏大，造成产品成本财务费用偏高，使公司投产以来连年亏损。

　　截至2005年12月31日，公司的资产总额约18.5亿元，负债总额约21亿元，累计亏损约7.4亿元，公司的经营发展受到了严重的制约，破产的可能性很大。

　　为摆脱凤凰纸业的困境，在完成了信达公司8.65亿元债权的收购工作之后，自2005年年底以来，市国资委领导带领凤凰纸业公司及其两家股东多次前往中国银行总部、国家外汇管理局、人民银行金融稳定局、汇达资产托管有限责任公司，针对凤凰纸业公司所欠国家外汇专项贷款140498174.28美元的债务问题，与有关部门和单位进行沟通协商。

　　2006年11月确定凤凰纸业国家外汇专项贷款债权与壮宁公司债权一起本金及正常利息全部转为股权，债权转股权基准日为2005年12月31日，免除罚息。

　　两年多来，在市政府的积极协调下，市国资委、汇达资产托管公司以及中行广西分行等有关各方打破思维定势，对解决凤凰纸业公司的历史债务问题进行了多轮磋商，通过“债转股”的方式，凤凰纸业公司成功化解了20多亿元的历史债务，净资产从累计亏损约7亿元转化为净资产近18亿元。

　　南宁凤凰纸业有限公司是1996年6月由南宁造纸厂筹备处改制设立的有限公司。注册资本为42000万元，股东为南宁市高新技术开发投资公司（持有54.788%股权）和南宁市振宁资产经营有限公司（持有45.212%股权）。凤凰纸业公司生产项目是国家“八五”重点建设项目，概算总投资18.756亿元，由荷兰JPI公司进行技术总承包。于1994年12月开工建设，1999年9月项目竣工试产。