纸种景气有所差异，增长主要缘自主业增长。我们前期看好的景气纸种文化纸、白卡纸和铜版纸的代表企业业绩预期将大幅增长。其中，岳阳纸业（较07 年中披露归属母公司所有者的净利润增长262%），除了得益于文化纸的盈利水平提升外，07 年底开始并表的湘江纸业也产生明显贡献；博汇纸业（同比增长179%），一方面受益于书写纸和白卡纸的大幅提价，另一方面缘自增发募投项目产生效益以及所得税率降低；晨鸣纸业（同比增长131%），纸种龙头尽享各纸种价格的上涨，而此前投建生产线的全面达产也大幅提升企业盈利水平；太阳纸业（同比增长52%，若不考虑07 和08 年上半年补贴收入差异，主业净利润同比增长100%以上），增长主要受益于主要纸种的景气、新增纸线和浆线的业绩贡献。而华泰股份因新闻纸逐渐走出低谷，尽管同比增幅较小（7%），但较08Q1 环比已明显改善；景兴纸业因箱板纸景气下滑，尽管产能较同期增幅较大，但中期业绩基本持平（同比下降约2%），但伴随第二季度提价，预计盈利能力较第一季度会有所改善。