嘉诚证券在报告中称，理文造纸(2314.HK)公布了良好的全年业绩，但有关前景的声明谨慎，而且运营资本和债务增加是令人担忧的主要问题。指出，全年业绩较该行及市场普遍预期高出8%。该行称，削减派息出人意料，表明该公司在保留现金，因为2008财年的净债务权益比飙升至84%，高于该行估计的69%。嘉诚证券调低其2009财年每股派息预期，因为该公司实行25%的新派息率。该行表示仍是是该股的买家；维持该股跑赢大市的评级，没有给出目标价。维持收益预期不变。

    与玖龙纸业(2689.HK)相比，嘉诚证券仍然更看好理文造纸，因其产品组合较高(纸浆业务的比重较大)，而且估值较便宜。认为较低的税率、较高的平均销售价格和低于预期的管理费将给收益预期带来上调空间。该股昨日收盘涨7.9%，至11.24港元。